이미 강세를 보였음에도 불구하고 EDAP TMS S.A.(NASDAQ:EDAP) 주가는 지난 30일 동안 28% 상승하며 상승세를 이어가고 있습니다. 지난 12개월 동안 주가가 여전히 매우 실망스러운 33% 하락했기 때문에 모든 주주가 기뻐하지는 않을 것입니다.
주가가 확고한 반등세를 보인 후, 미국 의료 장비 업계의 거의 절반이 3.4배 미만의 주가순자산비율(P/S)을 가지고 있고 1.3배 미만의 P/S도 비정상적이지 않다는 점을 고려하면 현재 EDAP TMS는 4.5배의 주가매출비율(또는 "P/S")로 매도 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 하지만 P/S가 이렇게 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
EDAP TMS의 실적 현황
최근 대부분의 다른 회사보다 수익이 덜 성장하고 있기 때문에 EDAP TMS는 더 잘하고있을 수 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 부진한 수익 실적이 눈에 띄게 개선될 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 것이니까요.
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EDAP TMS와 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계보다 높은 성과를 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 이 회사는 작년에 5.9%의 매출 성장을 달성했습니다. 이는 지난 3년 동안 총 48%의 매출 증가를 기록한 우수한 실적을 뒷받침하는 것입니다. 따라서 주주들은 이러한 중기적인 매출 성장률을 분명히 환영했을 것입니다.
현재 회사를 따르는 네 명의 애널리스트에 따르면 향후 3년 동안 매출은 매년 17%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 업계 전반의 연간 성장률 전망치인 66%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이러한 점을 고려할 때 EDAP TMS의 주가수익비율이 다른 대부분의 회사보다 높다는 것은 놀라운 일입니다. 대부분의 투자자들은 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 이런 일이 일어날 것이라고 확신하지 않습니다. P/S가 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 이러한 주주들은 향후 실망할 가능성이 높습니다.
EDAP TMS의 P/S에서 무엇을 배울 수 있을까요?
EDAP TMS의 주가순자산비율은 주가가 크게 상승한 이후 상승세를 보이고 있습니다. 주가매출비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소는 아니지만, 매출 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
EDAP TMS는 현재 예상 성장률이 전체 산업보다 낮기 때문에 예상보다 훨씬 높은 주가수익비율에서 거래되고 있다는 결론을 내렸습니다. 현재로서는 미래 예상 수익이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 높은 주가수익비율에 만족할 수 없습니다. 이러한 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 가격을 합리적인 것으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.
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