텍사스 퍼시픽 랜드(NYSE:TPL)의 견조한 이익에도 불구하고 펀더멘털은 약합니다.

당연히 텍사스 퍼시픽 랜드 코퍼레이션(NYSE:TPL)의 주가는 양호한 실적 발표에 힘입어 강세를 보였습니다. 그러나 주주들이 수치에서 몇 가지 우려스러운 세부 사항을 놓치고 있을 수 있다고 생각합니다.

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텍사스 퍼시픽 랜드의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기

하이 파이낸스에서 기업이 보고된 이익을 잉여 현금 흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

즉, 잉여현금흐름비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 신호입니다. 양수 발생률이 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 것은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않는다는 것을 나타내므로 나쁜 것임에 틀림없습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

2024년 9월까지 12개월 동안 텍사스 퍼시픽 랜드는 0.28의 발생주의 비율을 기록했습니다. 이는 안타깝게도 잉여 현금 흐름이 보고된 이익에 크게 미치지 못했음을 의미합니다. 즉, 이 기간 동안 3억 3,400만 달러의 잉여 현금 흐름이 발생하여 보고된 이익인 4억 4,870만 달러에 훨씬 못 미쳤습니다. 지난 12개월 동안 감소세를 보였던 잉여현금흐름이 내년에 반등하기를 바라는 텍사스 퍼시픽 랜드의 주주들은 의심할 여지없이 기대에 부풀어 있을 것입니다. 주주들에게 좋은 소식은 작년에 텍사스 퍼시픽 랜드의 발생 비율이 훨씬 더 좋았기 때문에 올해의 저조한 수치는 단순히 이익과 FCF 간의 단기적인 불일치일 수 있다는 것입니다. 실제로 그렇다면 주주들은 올해 수익 대비 현금 흐름이 개선될 것으로 기대해야 합니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 텍사스 퍼시픽 랜드의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

텍사스 퍼시픽 랜드의 수익 성과에 대한 우리의 견해

지난 12개월 동안의 텍사스 퍼시픽 랜드의 발생 비율은 현금 전환이 이상적이지 않다는 것을 의미하며, 이는 수익에 대한 우리의 관점에서 볼 때 부정적입니다. 이 때문에 저희는 텍사스 퍼시픽 랜드의 법정 이익이 기본 수익력보다 더 좋을 수 있다고 생각합니다. 하지만 좋은 소식은 지난 3년 동안의 주당순이익 성장이 매우 인상적이었다는 것입니다. 결국, 회사를 제대로 이해하려면 위의 요소들만 고려하는 것이 아니라 그 이상을 고려하는 것이 중요합니다. 따라서 회사에 대해 더 많은 분석을 하고 싶다면 관련된 리스크를 파악하는 것이 중요합니다. 투자 위험과 관련해서는 텍사스 퍼시픽 랜드에서한 가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

이 노트에서는 텍사스 퍼시픽 랜드의 수익의 성격을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 회사의 무료 컬렉션이나 내부자가 많이 보유하고 있는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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