버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 매그놀리아 오일 앤 가스 코퍼레이션 (NYSE:MGY)은 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 왜 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본이 될 수 있다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
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매그놀리아 오일 앤 가스의 순부채란 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 매그놀리아 오일 앤 가스의 부채는 2023년 12월 기준 3억 9,280만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 4억 1,010만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 828만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
매그놀리아 오일 앤 가스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차 대조표를 보면 매그놀리아 오일 앤 가스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 3억 1490만 달러, 그 이후에는 5억 5870만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 4억 1,010만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 1억 8,970만 달러였습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 2억 8,270만 달러 더 많습니다.
물론 매그놀리아 오일 앤 가스의 시가총액은 52억 5,000만 달러이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 것입니다. 그렇긴 하지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 매그놀리아 오일 앤 가스는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
매그놀리아 오일 앤 가스의 상각 전 영업이익(EBIT)이 작년에 비해 50% 감소했기 때문에 부담이 크지 않은 것도 다행스러운 일입니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 설탕이 든 탄산음료가 건강에 좋지 않은 것처럼 도움이 되지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 매그놀리아 오일 앤 가스가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 매그놀리아 오일 앤 가스는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 매그놀리아 오일 앤 가스는 예상보다 높은 82%에 달하는 매우 견고한 잉여현금흐름을 창출했으며, 이는 우리가 예상했던 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 원하는 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
요약
투자자들이 매그놀리아 오일 앤 가스의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 828만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 무엇보다도 중요한 것은 EBIT의 82%를 잉여 현금 흐름으로 전환하면 미화 4억 3,100만 달러가 발생한다는 점입니다. 따라서 매그놀리아 오일 앤 가스의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 대차대조표에서 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 매그놀리아 오일 앤 가스에서 두 가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
그럼에도 불구하고 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.
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