미국 소비자 서비스 산업에 속한 기업의 거의 절반이 1.5배 이상의 주가매출비율(또는 "P/S")을 보이는 것을 볼 때, 그레이엄 홀딩스 컴퍼니(NYSE:GHC)는 0.7배의 P/S 비율로 매수 신호를 보내는 것처럼 보입니다. 그러나 P/S가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
그레이엄 홀딩스의 최근 실적은 어떻습니까?
최근 그레이엄 홀딩스의 매출은 대부분의 다른 회사보다 느리게 증가하고 있기 때문에 최근이 좋지 않았습니다. 아마도 시장은 현재의 저조한 매출 성장 추세가 계속될 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 주가순자산비율(P/S)이 억눌려 있는 것으로 보입니다. 그렇다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.
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P/S 비율을 정당화하기 위해서는 그레이엄 홀딩스가 업계에 뒤처지는 부진한 성장세를 보여야 합니다.
작년의 매출 성장률을 살펴보면, 회사는 12%의 가치 있는 증가율을 기록했습니다. 이는 지난 3년 동안 총 58%의 매출 증가를 보인 우수한 기간에 힘입은 것입니다. 따라서 주주들은 이러한 중기적인 매출 성장률을 확실히 환영했을 것입니다.
전망을 살펴보면, 내년에는 한 애널리스트가 예상한 대로 6.2%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 이는 업계 전반의 성장률 전망치인 14%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이러한 점을 고려할 때 그레이엄 홀딩스의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 분명히 많은 주주들은 회사가 잠재적으로 덜 번영된 미래를 바라보고 있는 동안 주식을 보유하는 것이 편하지 않았던 것 같습니다.
그레이엄 홀딩스의 P/S에서 무엇을 배울 수 있을까요?
주가매출비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.
저희가 예상했던 대로, 애널리스트들의 전망을 살펴본 결과 그레이엄 홀딩스의 낮은 수익 전망이 낮은 P/S의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 그다지 유쾌한 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 주가순자산비율을 받아들이고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
예를 들어, 그레이엄 홀딩스에는 3가지 경고 신호 (무시해서는 안 되는 경고 신호 도 하나 있습니다)가 있으므로 주의해야 합니다.
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