어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 Chegg, Inc.(NYSE:CHGG)가 부채를 안고 있다는 것입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 위험할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
Chegg의 순부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월 말 기준 Chegg의 부채는 5억 9,980만 달러로 1년 동안 11억 9,000만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 3억 3,000만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 2억 6,980만 달러로 더 적습니다.
체그의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 5억 1,850만 달러, 그 이후에는 2억 6,420만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 3억 3,000만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 3,140만 달러 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 4억 2,120만 달러 더 많습니다.
체그의 시가총액은 미화 7억 4,020만 달러이므로 필요한 경우 현금을 조달하여 대차대조표를 개선할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 앞으로 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Chegg의 능력을 결정하는 것은 무엇보다도 미래의 수익입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
작년에 Chegg는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 6.6% 감소한 7억 1,600만 달러에 그쳤습니다. 저희는 성장세를 보고 싶습니다.
주의 사항
중요한 점은, Chegg는 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했다는 것입니다. 구체적으로 EBIT 손실은 미화 1,300만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 재무상태표는 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 놀랍게도 실제로는 1억 6,300만 달러의 잉여현금흐름과 1,800만 달러의 순이익을 기록했다는 점에 주목합니다. 따라서 여전히 올바른 방향으로 나아갈 수 있는 가능성이 있다고 주장할 수도 있습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 확실한 출발점입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 Chegg에는 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호 ( 그리고 약간 우려스러운 경고 신호 1가지 )가 있습니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.