스타벅스(SBUX)가 경쟁 심화와 매장 성장 둔화 속에서 간소화에 베팅하는 이유는 무엇일까요?

• 9월 26일, 스타벅스는 북미 매장 폐쇄와 약 900명의 추가 감원을 포함한 10억 달러 규모의 구조조정 계획을 발표하면서 2025 회계연도 순 단위 성장률이 1% 감소할 것으로 예상했습니다.
• 브라이언 니콜 CEO의 이러한 대대적인 운영 변화는 동일 매장 매출 감소와 경쟁 심화 속에서 자원을 재투자하고 효율성을 개선하기 위한 지속적인 노력의 일환입니다.
• 스타벅스의 매장 축소 가속화가 회사의 장기 성장 전망과 전반적인 투자 스토리를 어떻게 형성하는지 살펴봅니다.

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스타벅스 투자 내러티브 요약

스타벅스는 최근 동일 매장 매출 감소와 경쟁 심화와 같은 역풍에도 불구하고 운영 효율성과 고객 참여를 통해 성장을 활성화할 수 있는 회사의 능력을 믿는 투자자들에게 어필하고 있습니다. 9월 말에 발표된 10억 달러 규모의 구조조정과 북미 매장 폐쇄는 스타벅스의 가장 중요한 단기적 촉매제인 지속적인 거래 성장에 영향을 미칠 수 있으며, 가장 큰 리스크인 지속적인 인건비 및 운영 비용으로 인한 마진 압박을 증폭시킬 수 있습니다. 현재로서는 운영상의 변화는 의미 있는 변화이며 단기적인 매출 및 마진 예측에 영향을 미칠 수 있습니다. 최근 발표된 내용 중 스타벅스의 분기 배당금 1% 인상이 특히 눈에 띕니다. 지속적인 비용 절감과 구조조정에도 불구하고 연간 배당금 인상 기록을 15년으로 연장했으며, 이는 수익률과 잠재적 자본 가치 상승을 모두 추구하는 투자자들이 면밀히 모니터링할 것입니다. 그러나 배당금의 탄력성은 이제 단기적인 불확실성과 함께... 반대로 투자자들은 실행 위험, 특히 지속적인 마진 압박이 향후 몇 분기 동안 스타벅스의 재무 상황을 크게 좌우할 수 있다는 점을 염두에 두어야 합니다.

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스타벅스의 전망에 따르면 2028년까지 매출은 455억 달러, 수익은 46억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이 전망은 연간 7.5%의 매출 성장과 현재의 26억 달러에서 20억 달러의 수익 증가를 가정한 것입니다.

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