메이크마이트립(NASDAQ:MMYT)의 부진한 실적은 전체 그림의 일부에 불과할 수 있습니다.

투자자들은 최근 MakeMyTrip Limited(NASDAQ:MMYT)의 부진한 실적 발표에 만족하지 않았습니다. 당사의 분석에 따르면 헤드라인 수치는 부진했지만, 주주들이 놓쳤을 수 있는 몇 가지 긍정적인 요인이 있었습니다.

트럼프는 미국 석유와 가스를 "해방"하겠다고 약속했으며이 15 개 미국 주식은 혜택을받을 준비가되어있는 개발이 있습니다.

메이크마이트립의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기

기업이 수익을 잉여현금흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 빼고 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

결과적으로 발생률이 마이너스이면 회사에 플러스이고, 발생률이 플러스이면 마이너스입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률을 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생률은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.

2025년 3월까지 한 해 동안 MakeMyTrip의 발생률은 -0.11이었습니다. 따라서 법정 수익은 잉여 현금 흐름보다 훨씬 적었습니다. 즉, 이 기간 동안 미화 1억 7,400만 달러의 잉여현금흐름을 창출하여 보고된 이익인 미화 9,510만 달러보다 훨씬 적었습니다. 메이크마이트립의 잉여현금흐름은 작년에 비해 개선되었으며, 이는 전반적으로 좋은 소식입니다. 하지만 주주들에게는 안타깝게도 신주를 발행하여 향후 수익에 대한 주주들의 몫을 희석시키고 있습니다.

따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 예상치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

수익의 질을 평가하는 데 있어 필수적인 측면 중 하나는 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 살펴보는 것입니다. 실제로 메이크마이트립은 지난 12개월 동안 신주 발행을 통해 발행 주식 수를 16% 늘렸습니다. 따라서 이제 각 주식은 수익의 더 적은 부분을 받게 됩니다. 희석을 무시한 채 순이익을 축하하는 것은 피자가 더 큰 피자 한 조각을 얻었다고 기뻐하지만, 피자가 더 많은 조각으로 잘렸다는 사실은 무시하는 것과 같습니다. 여기를 클릭하면 MakeMyTrip의 EPS 차트를 확인할 수 있습니다.

희석은 메이크마이트립의 주당 순이익(EPS)에 어떤 영향을 미치나요?

메이크마이트립은 3년 전부터 적자를 내고 있었습니다. 작년 한 해만 보더라도 수익은 여전히 56% 감소했습니다. 안타깝게도 주당 순이익은 그 기간 동안 57%나 더 하락했습니다. 따라서 희석은 주주 수익률에 주목할 만한 영향을 미치고 있습니다.

시간이 지남에 따라 주당순이익이 증가할 수 있다면 주가가 같은 방향으로 움직일 가능성이 크게 높아집니다. 하지만 반대로 수익(주당순이익은 아니지만)이 개선되고 있다는 소식에 덜 흥분할 것입니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정할 때 장기적으로는 순이익보다 EPS가 더 중요하다고 말할 수 있습니다.

메이크마이트립의 수익 성과에 대한 우리의 견해

결론적으로 메이크마이트립은 수익 대비 현금 흐름이 강해 수익의 질이 좋지만, 희석으로 인해 주당 순이익이 수익보다 빠르게 감소하고 있습니다. 이러한 요인들을 고려할 때 MakeMyTrip의 수익이 기본 수익성을 합리적으로 반영하고 있는지 판단하기는 어렵습니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현 시점에서 MakeMyTrip이 직면한 리스크를 고려하는 것도 그에 못지않게 중요합니다. 예를 들어, 메이크마이트립을 더 잘 파악하기 위해 주의 깊게 살펴봐야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.

메이크마이트립에 대한 저희의 조사는 수익이 실제보다 더 좋아 보일 수 있는 특정 요인에 초점을 맞추었습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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