Stock Analysis
워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 H World Group Limited(NASDAQ:HTHT)도 부채를 활용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 왜 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때, 부채는 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
H 월드 그룹의 순부채는 얼마인가요?
아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 볼 수 있으며, 2023년 9월 말 기준 H 월드 그룹의 부채는 52억 1,100만 위안으로 1년 동안 112억 위안에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 현금 78억 6,000만 위안이 있어 순현금은 26억 5,000만 위안에 달합니다.
H 월드 그룹의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 H 월드 그룹은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 148억 CN¥, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 335억 CN¥에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 78.6억 위안과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 14.5억 위안이 있었습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 390억 CN¥ 더 많습니다.
이 적자는 H 월드 그룹의 가치가 895억 CN¥에 달하기 때문에 필요한 경우 재무제표를 보강하기 위해 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문에 그리 나쁘지 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 H 월드 그룹은 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
또한, 작년에 EBIT 부문에서 손실을 보았음에도 불구하고 지난 12개월 동안 39억 위안의 EBIT를 달성하여 상황을 반전시킨 것도 좋은 소식입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는지를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금으로만 수익을 인정합니다. H 월드 그룹은 대차 대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 작년에 H 월드 그룹은 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 대출 기관의 호의적인 태도를 유지하는 데 있어 현금이 들어오는 것보다 더 좋은 것은 없습니다.
요약
H 월드 그룹은 유동 자산보다 부채가 더 많지만, 26억 5,000만 위안의 순현금도 보유하고 있습니다. 그리고 잉여현금흐름이 55억 위안으로 EBIT의 142%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 H 월드 그룹의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 H 월드 그룹에서 여러분이 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
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이 기사는 Simply Wall St에서 작성한 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.