미국 호스피탈리티 산업에 속한 기업의 거의 절반이 1.3배 미만의 주가매출비율(또는 "P/S")을 가지고 있는 것을 볼 때, DoorDash, Inc.(NASDAQ:DASH)는 5.1배의 P/S 비율로 강력한 매도 신호를 보내고 있는 것처럼 보입니다. 그럼에도 불구하고 높은 P/S에 대한 합리적인 근거가 있는지 확인하려면 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
DoorDash의 실적
최근 DoorDash의 수익이 대부분의 다른 회사보다 느리게 증가하고 있기 때문에 최근의 시기는 좋지 않았습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 부진한 수익 실적이 현저하게 개선될 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높다는 것입니다. 그러나 그렇지 않다면 투자자들은 주식에 너무 많은 돈을 지불하게 될 수도 있습니다.
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DoorDash와 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계보다 훨씬 뛰어난 성과를 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 27%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 최근의 강력한 실적은 지난 3년 동안 총 153%의 매출 성장을 달성할 수 있었다는 것을 의미합니다. 따라서 최근의 매출 성장은 회사의 입장에서 매우 훌륭하다고 말할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년 동안 매출이 매년 16%씩 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 업계 전반의 연간 성장률 전망치인 12%보다 훨씬 높은 수치입니다.
이러한 점을 고려할 때 DoorDash의 P/S가 대부분의 다른 회사보다 높은 것은 이해할 수 있습니다. 주주들은 잠재적으로 더 번영할 수 있는 미래에 대한 부담을 덜고 싶어하지 않는 것 같습니다.
핵심 테이크아웃
주가매출비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 가늠하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
예상했던 대로 도어대시의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 우수한 매출 전망이 높은 P/S에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 미래 수익이 위협받지 않을 것이라는 확신이 있기 때문에 P/S에 만족하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 크게 하락하기는 어려울 것으로 보입니다.
항상 위험에 유의해야 합니다. 예를 들어, DoorDash에는 두 가지 경고 신호가 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.