어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 아투어 라이프스타일 홀딩스 리미티드 (NASDAQ:ATAT)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
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아투어 라이프스타일 홀딩스의 순부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월 아투어 라이프스타일 홀딩스의 부채는 1년 전인 174.0만 CN¥에서 72.0만 CN¥로 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 35억 9,000만 CN¥의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 35억 2,000만 CN¥입니다.
아투어 라이프스타일 홀딩스의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 아투어 라이프스타일 홀딩스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 23억 8천만 CN¥, 그 이후에는 21억 5천만 CN¥의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 35억 9,000만 위안의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 2억 7,800만 위안 상당의 미수금이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 6억 5,630만 CN¥ 더 많습니다.
상장된 아투어 라이프스타일 홀딩스의 주식 가치는 총 177억 CN¥이므로 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변동될 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 아투어 라이프스타일 홀딩스는 주목할 만한 부채가 있지만 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
더욱 인상적인 점은 12개월 동안 EBIT가 460% 증가했다는 사실입니다. 이 덕분에 앞으로 부채 상환이 더욱 쉬워질 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Atour Lifestyle Holdings의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 참고해 보세요.
마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며 회계 이익만으로는 충분하지 않습니다. 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 다행히도 지난 3년 동안 아투어 라이프스타일 홀딩스는 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 대출 기관의 호의적인 태도를 유지하는 데 있어 현금이 들어오는 것보다 더 좋은 것은 없습니다.
요약
투자자들이 아투어 라이프스타일 홀딩스의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 35억 2천만 위안의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 또한 19억 CN¥의 잉여현금흐름은 EBIT의 198%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 아투어 라이프스타일 홀딩스의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 아투어 라이프스타일 홀딩스에서 주의해야 할 경고 징후를 1개 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.