최근 주가 하락 이후 에어비앤비(ABNB)를 재평가할 때인가?

• 에어비앤비의 주가가 장기적인 잠재력을 반영하고 있는지, 아니면 현재 시장에서 주가를 잘못 평가하고 있는지 궁금하다면 이 글에서 밸류에이션에 초점을 맞춘 명확한 수치로 설명해 드리겠습니다.
• 에어비앤비의 최근 주가는 121.27달러로 지난 한 주 동안 8.0%, 지난 한 달 동안 12.1%, 올해 들어 현재까지 8.8% 하락했으며, 1년 수익률은 8.5%, 5년 수익률은 44.1% 하락한 것으로 나타났습니다.
• 이러한 움직임은 투자자들이 대형 소비자 서비스 플랫폼과 더 넓은 시장 및 대체 여행 옵션에 비해 가격이 책정되는 방식을 계속 재평가함에 따라 발생했습니다. 이러한 맥락에서 많은 독자들은 이제 주가 화면만 보지 않고 에어비앤비의 기본 가치를 더 면밀히 살펴보고 있습니다.
• 심플리 월스트리트는 현재 에어비앤비에 6점 만점에 4점을 부여하고 있으며, 이는 대부분의 평가에서 저평가된 것으로 평가하고 있음을 나타냅니다. 다음에는 이러한 평가의 배경이 되는 주요 가치평가 접근법을 살펴본 후, 가치에 대해 더 유용할 수 있는 다른 사고방식으로 마무리하겠습니다.

작년 한 해 동안 에어비앤비의 수익률이 -8.5%로 동종 업계에 비해 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: 에어비앤비 할인 현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법은 미래의 현금흐름을 예측한 다음 이를 다시 현재 가치로 할인하여 기업의 현재 가치를 추정하는 모델입니다.

에어비앤비의 경우, 미화 기준 현금 흐름 예측을 기반으로 하는 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용했습니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 46억 달러에 달합니다. 애널리스트들은 몇 년 동안의 예측을 명시적으로 제시하고, Simply Wall St는 이를 바탕으로 2030년까지 77억 달러의 잉여현금흐름을 예상하여 추산합니다.

2026년부터 2035년까지 연간 잉여현금흐름을 현재로 할인하여 합산합니다. 이를 통해 현재 가정 하에서 주당 약 211.54달러의 내재가치를 추정할 수 있습니다.

최근 주가인 121.27달러와 비교하면 이 모델에서는 이 추정치보다 42.7% 할인된 가격으로 거래되고 있으며, 이 방법에서는 상당히 저평가된 것으로 판단됩니다.

결과: 저평가됨

현금흐름할인법(DCF) 분석 결과, 에어비앤비는 42.7% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 저평가된 우량 주식 55개를 더 찾아보세요.

에어비앤비의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 에어비앤비 주가와 수익 비교

수익성이 좋은 기업의 경우, 주가수익비율은 주당 지불하는 금액과 현재 비즈니스가 창출하는 수익을 연결하는 데 유용한 방법입니다. 투자자는 일반적으로 더 높은 성장을 기대하거나 수익이 상대적으로 회복력이 있다고 생각하면 더 높은 P/E를 받아들이고, 성장이 더디거나 위험에 대한 인식이 높으면 더 낮고 보수적인 P/E를 정당화하는 경향이 있습니다.

에어비앤비는 현재 27.95배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 이는 숙박업 평균인 21.00배보다는 높지만, 피어 그룹 평균인 31.43배보다는 낮은 수준입니다. 심플리 월스트리트는 또한 에어비앤비의 수익 성장 프로필, 이익 마진, 업종, 시가총액, 특정 리스크를 고려한 P/E 수준인 30.44배의 '공정 주가수익비율'을 자체적으로 산출합니다.

이 공정 배율은 성장, 위험, 수익성과 같은 요소에서 에어비앤비가 일반적인 호스피탈리티 기업과 얼마나 다른지를 조정하기 때문에 동종 업계 또는 전체 업계와의 단순 비교보다 더 유용한 경우가 많습니다. 30.44배의 공정 배율과 27.95배의 현재 주가수익비율을 비교하면 이 맞춤형 벤치마크 아래에서 거래되고 있으며, 이는 이 지표에서 주가가 저평가되어 있음을 나타냅니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 말해 주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 상위 22개 기업을 살펴보세요.

의사결정을 업그레이드하세요: 에어비앤비 내러티브 선택하기

앞서 가치평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 에어비앤비에 대해 생각하는 스토리를 화면의 숫자와 연결하는 간단한 방법인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다.

내러티브는 데이터 뒤에 숨어 있는 회사에 대한 나만의 명확한 스토리라인으로, 합리적인 적정 가치, 매출, 수익 및 마진이 어떻게 발전할 수 있는지, 그리고 그것이 왜 의미가 있는지를 설명하는 것입니다.

Simply 월스트리트에서 내러티브는 커뮤니티 페이지 내에 있습니다. 여기에서 에어비앤비의 스토리를 예측과 공정가치 추정치에 빠르게 연결하고, 공정가치를 현재 가격과 비교하여 해당 주식을 매수, 매도 또는 보류할지 여부를 결정할 수 있습니다.

이러한 내러티브는 실적 발표나 주요 뉴스와 같은 새로운 정보가 추가되면 자동으로 업데이트됩니다. 따라서 매번 스프레드시트를 다시 작성할 필요 없이 에어비앤비의 가치에 대한 시각을 최신 데이터에 맞춰 유지할 수 있습니다.

에어비앤비의 경우, 한 투자자는 신중한 매출 및 마진 가정을 통해 상대적으로 낮은 공정 가치를 설정하는 반면, 다른 투자자는 훨씬 높은 매출 성장률과 수익성 기대치를 사용하여 같은 회사, 같은 데이터 소스를 사용하더라도 훨씬 높은 공정 가치를 산정할 수 있습니다.

에어비앤비에 대해 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

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