월마트의 2025년 랠리는 고마진 서비스 급증 이후 너무 멀리 간 것일까요?

• 월마트가 여전히 이 수준에서 매수할 만한 기업인지 궁금한 적이 있다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이것이 바로 우리가 풀어보려고 하는 질문입니다.
• 월마트의 주가는 지난주 2.2%, 지난달 12.3% 상승했으며, 올해 들어 현재까지 28.5% 상승하여 5년 동안 159.3%의 상승률을 기록했습니다.
• 투자자들은 월마트가 규모의 이점과 디지털 생태계에 더욱 집중하면서 광고 및 멤버십 중심 서비스와 같은 고수익 분야로 지속적으로 진출하는 것에 대해 긍정적인 반응을 보이고 있습니다. 자동화, 공급망 최적화, 옴니채널 소매업에 대한 전략적 움직임도 투자 심리를 지지하는 데 도움이 되었으며, 시장에서는 Walmart의 중기 성장 스토리에 대한 신뢰도가 높아졌습니다.
• 이러한 배경에도 불구하고 현재 월마트는 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받고 있어 단일 지표로만 보면 저평가된 것으로 보입니다. 다음에는 다양한 밸류에이션 접근법이 월마트에 대해 실제로 무엇을 말하고 있는지 분석하고 월마트의 진정한 가치를 이해하는 보다 총체적인 방법을 모색하는 것으로 마무리하겠습니다.

월마트는 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인해 보세요.

접근 방식 1: 월마트 할인 현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 예상되는 미래 현금흐름을 현재 가치로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다.

월마트의 경우 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 173억 달러입니다. 애널리스트와 내부 추정치에 따르면 이 수치는 시간이 지남에 따라 꾸준히 증가하고 있으며, Simply Wall St는 향후 몇 년간 애널리스트의 예측과 그 이후의 추정 성장을 결합한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용하고 있습니다.

이를 바탕으로 Walmart의 잉여현금흐름은 2030년까지 약 324억 달러에 달할 것으로 예상되며, 향후 10년 동안 효율성과 규모의 이점이 복합적으로 작용하면서 더욱 성장할 것으로 전망됩니다. 이러한 연간 현금 흐름을 다시 현재로 할인하면 주당 116.41달러의 내재가치가 추정됩니다.

이는 현재 주가와 비교했을 때 약 0.6% 저평가된 것으로, 이러한 모델에서 합리적인 오차 범위 내에 있음을 의미합니다.

결과: 적정 가치

월마트는 현금흐름할인법(DCF)에 따라 상당히 저평가되어 있지만, 이는 언제든 바뀔 수 있습니다. 관심 종목 목록 또는 포트폴리오에서 가치를 추적하고 행동해야 할 시점에 대한 알림을 받으세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 월마트 주가와 수익 비교

월마트와 같이 수익성이 높고 성숙한 기업의 경우, 주가수익비율(PE)은 투자자가 주식에 지불하는 금액을 기업이 이미 창출하고 있는 수익과 직접 연결하기 때문에 유용한 척도입니다.

일반적으로 더 빠르고 안정적인 수익 성장과 낮은 위험 인식은 더 높은 주가수익비율을 정당화하는 경향이 있는 반면, 성장 속도가 느리거나 불확실성이 높으면 일반적으로 더 낮고 보수적인 배수가 요구됩니다.

월마트는 현재 약 40.24배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 소비자 소매업 평균인 약 22.01배와 광범위한 피어 그룹인 약 26.13배에 비해 분명한 프리미엄을 받고 있습니다. 이러한 비교를 구체화하기 위해 Simply Wall St는 수익 성장 전망, 업종, 이익 마진, 규모, 리스크 프로필을 고려할 때 월마트의 적정 주가수익비율을 추정하는 독자적인 '공정 주가수익비율'을 사용합니다. 월마트의 공정 배율은 36.93배로, 기업별 강점과 위험 요소를 모두 반영하기 때문에 단순 피어 또는 업계 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다.

실제 주가수익비율이 적정 주가수익비율보다 약간 높기 때문에 이 배수 기반 관점은 월마트가 펀더멘털보다 다소 앞서 거래되고 있음을 시사합니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1454개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 월마트 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 Walmart의 미래 매출, 수익, 마진, 공정 가치에 대한 가정에 명확한 스토리를 첨부할 수 있는 간단한 프레임워크인 Narratives를 소개해 드리겠습니다. 이 스토리를 실제 재무 예측에 직접 연결한 다음, 공정 가치를 현재 주가와 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정할 수 있습니다. 이러한 내러티브는 새로운 수익, 뉴스, 데이터가 도착하면 자동으로 업데이트됩니다. 예를 들어, 월마트에 대해 낙관적인 투자자는 분석가 목표치인 127달러에 가까운 고가에 투자하고, 신중한 투자자는 64달러에 가까운 저가에 고정할 수 있습니다. 각 내러티브는 화면의 숫자가 아니라 뷰 뒤에 있는 가정을 투명하게 보여 줍니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측에 기반한 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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