월마트는 2025년 강력한 실행과 이커머스 확장 이후에도 여전히 매력적일까요?

• 월마트가 큰 폭으로 상승한 후에도 여전히 저렴한지, 아니면 상승 여력이 이미 대부분 반영된 것인지 궁금하다면 이 글에서 현재 주가가 미래 수익률에 대해 실제로 무엇을 의미하는지 살펴보세요.
• 지난주 주가가 3.5% 하락하는 등 최근 변동성이 다소 커졌지만, Walmart는 30일 동안 7.3%, 올해 들어 24.0%, 지난 1년 동안 21.6%, 지난 3년과 5년 동안 각각 145.8%와 148.6% 상승했습니다. 이러한 패턴은 장기적인 강세와 변화하는 위험 인식을 모두 암시합니다.
• 최근 헤드라인은 월마트가 이커머스 및 자동화 이니셔티브를 두 배로 늘리고, 시장을 확장하고, 광고 및 의료 서비스와 같은 고마진 영역으로 더 깊이 진출하는 것에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 움직임은 전통적인 오프라인 소매업을 넘어 월마트의 성장 프로필을 재편할 가능성이 있기 때문에 투자자들이 주식에 더 많은 비용을 기꺼이 지불한 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
• 현재 월마트는 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 1점에 불과합니다. 표면적으로는 전형적인 심층 가치 평가처럼 보이지 않지만, 다양한 가치 평가 접근 방식과 공정 가치에 대한 보다 총체적인 사고 방식을 살펴보면 단일 점수가 시사하는 것보다 더 많은 이야기가 있다는 것을 알 수 있습니다.

가치 평가에서 월마트의 점수는 1/6에 불과했습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인해 보세요.

접근 방식 1: 월마트 할인 현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측한 다음 그 현금 흐름을 다시 현재로 할인하여 기업의 현재 가치를 추정합니다.

월마트의 경우, 이 모델은 지난 12개월간 약 173억 달러의 잉여현금흐름으로 시작하여 이커머스, 마켓플레이스 및 고마진 서비스를 확장함에 따라 어떻게 성장할 수 있는지를 예측합니다. 애널리스트의 예측과 Simply Wall St의 추정에 따르면 2035년까지 잉여현금흐름이 약 503억 달러로 증가할 것으로 예상되며, 2030년까지 달러 기준으로 324억 달러로 중간 예측이 가능합니다.

2단계 잉여현금흐름-자본 프레임워크를 사용하여 이러한 예상 현금 흐름을 합산하고 할인하면 주당 116.15달러의 내재가치가 추정됩니다. 이는 현재 주가와 비교했을 때 약 3.9% 저평가되어 있으며, 이는 큰 폭의 할인을 의미하기보다는 합리적인 오차 범위 내에 있다는 것을 의미합니다.

즉, DCF 관점에서는 월마트가 계산된 공정 가치에 가깝게 거래되고 있으며, 이 모델에서는 약간의 상승 여력만 내포하고 있습니다.

결과: 적정 가치

할인된 현금흐름(DCF)에 따르면 월마트의 가치는 상당히 높지만, 이는 언제든지 바뀔 수 있습니다. 관심 목록 또는 포트폴리오에서 가치를 추적하고 행동해야 할 시점에 대한 알림을 받으세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 월마트 주가와 수익 비교

월마트와 같이 성숙하고 지속적으로 수익을 내는 비즈니스의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 수익 1달러당 지불할 의사가 있는 금액을 측정하는 실용적인 방법입니다. 일반적으로 성장이 빠르고 위험이 낮을수록 더 높은 주가수익비율을, 성장이 느리고 불확실성이 높을수록 더 낮고 보수적인 배수를 나타냅니다.

현재 월마트는 약 38.8배의 수익에 거래되고 있으며, 이는 소비자 소매업 평균인 약 21.8배와 피어 그룹 평균인 약 25.8배를 모두 훨씬 상회하는 수치입니다. 겉으로 보기에는 프리미엄이 과도해 보일 수 있습니다. 그러나 Simply Wall St는 Walmart의 구체적인 수익 성장 전망, 규모, 업계 포지셔닝, 마진 및 위험 프로필을 반영한 36.8배의 독점적인 공정 주가수익비율 추정치를 사용합니다.

이 공정 배율은 모든 소매업체가 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하지 않고 실제로 월마트가 다른 점을 조정하기 때문에 동종업체 또는 업계와의 단순 비교보다 더 많은 정보를 제공합니다. 현재 주가수익비율 38.8배를 기준으로 할 때 공정 배율 36.8배는 월마트가 적당한 프리미엄에 거래되고 있음을 의미하며, 이 지표에서 주식이 약간 고평가되어 있음을 시사합니다.

결과: 과대 평가됨

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1459개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 월마트 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니 이제 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. 내러티브는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 매출, 수익, 마진과 같은 구체적인 수치에 월마트의 미래에 대한 스토리를 첨부하는 간단한 프레임워크입니다. 그런 다음 해당 스토리를 재무 예측 및 공정 가치에 연결하고 공정 가치를 현재 주가와 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정합니다. 시스템은 새로운 수익이나 뉴스가 도착하면 내러티브를 동적으로 계속 업데이트합니다. 한 투자자는 지속적인 옴니 채널 성장, 마진 상승, 분석가 목표치인 127달러에 가까운 공정 가치에 근거하여 강세 Walmart 내러티브를 구축할 수 있습니다. 또 다른 애널리스트는 성장 둔화, 마진 압박, 공정가치가 64달러에 가까운 저점에 가까워진다는 보다 신중한 내러티브를 구축할 수도 있습니다. 두 가지 가정이 서로 다른 기회와 리스크로 어떻게 해석되는지 즉시 확인할 수 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 금융 조언을 위한 기사가 아닙니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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