버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 유니버설 일렉트로닉스(NASDAQ:UEIC)도 다른 많은 기업과 마찬가지로 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 부채로 인해 얼마나 많은 위험이 발생하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
유니버설 일렉트로닉스의 부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2023년 12월 기준 유니버설 일렉트로닉스의 부채는 55.0백만 달러로 1년 전의 88.0백만 달러에서 감소했습니다. 하지만 4,280만 달러의 현금도 보유하고 있어 순부채는 1,220만 달러입니다.
유니버설 일렉트로닉스의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 유니버설 일렉트로닉스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 1억 6,110만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 미화 1,580만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 4,280만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 1억 2,050만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 1370만 달러 더 많습니다.
상장된 유니버설 일렉트로닉스의 주식 가치는 총 1억 4,570만 달러이므로 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 유니버설 일렉트로닉스의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정하는 것은 미래 수익입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
12개월 동안 유니버설 일렉트로닉스는 EBIT 수준에서 적자를 기록했으며, 매출은 23% 감소한 4억 2,000만 달러로 떨어졌습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.
주의해야 할 점
유니버설 일렉트로닉스는 지난 12개월 동안 매출이 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. EBIT 손실은 무려 2,400만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 저희는 이 회사의 대차대조표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 지난 12개월간 9,800만 달러의 손실을 흑자로 전환한다면 더 나아질 것입니다. 한마디로 정말 위험한 주식입니다. 유니버설 일렉트로닉스처럼 더 위험한 회사의 경우 저는 항상 내부자의 매수 또는 매도 여부를 주시하는 편입니다. 직접 확인하고 싶으시면 여기를 클릭하세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.