파슬 그룹 (NASDAQ :FOSL) 위험한 투자입니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 Fossil Group, Inc.(NASDAQ:FOSL)가 부채를 안고 있다는 것입니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.

부채는 언제 위험할까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 주주를 싼 주가로 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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파슬 그룹은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 9월 말 기준 파슬 그룹의 부채는 2억 5,640만 달러로 1년 동안 2억 9,390만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 현금 1억 1,610만 달러가 있어 순부채는 약 1억 4,030만 달러입니다.

파슬 그룹의 부채 현황 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, 파슬 그룹의 12개월 이내 만기 부채가 3억 4,860만 달러, 그 이후 만기 부채가 4억 3,590만 달러임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1억 1,610만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 1억 9,400만 달러가 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 4억 7,440만 달러 더 많습니다.

이 결손금은 마치 책과 스포츠 장비, 트럼펫으로 가득 찬 거대한 배낭의 무게에 힘겨워하는 어린아이처럼 5510만 달러의 회사 자체에 큰 부담을 줍니다. 그래서 우리는 의심의 여지 없이 대차대조표를 면밀히 관찰했습니다. 결국 채권자들이 상환을 요구할 경우 화석 그룹은 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. Fossil Group은 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보는 것이 좋습니다.

12개월 동안 파슬 그룹은 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 매출은 17% 감소한 15억 달러로 떨어졌습니다. 저희는 성장세를 보고 싶습니다.

주의 사항

Fossil Group은 지난 12개월 동안 매출이 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. EBIT 손실은 무려 8,000만 달러에 달했습니다. 이를 위에서 언급한 매우 중요한 대차대조표 부채와 결합하면, 저희는 기본적으로 적절한 단어를 찾지 못할 정도로 매우 조심스러워집니다. 물론 회사는 더 밝은 미래를 향해 나아가고 있다는 멋진 스토리를 가지고 있을 수도 있습니다. 하지만 지난 12개월 동안 1,600만 달러의 현금을 소각했고 부채에 비해 유동 자산이 거의 없다는 것이 사실입니다. 그렇다면 이 주식은 고위험 주식일까요? 저희는 그렇게 생각하며, 피하는 것이 좋습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 확실한 출발점입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호 (이 중 2개는 약간 불쾌한 신호입니다!)를 Fossil Group에서 발견했습니다.

모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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