MSA 세이프티 인코퍼레이티드(뉴욕증권거래소:MSA)의 수익이 말해주지 않는 이야기

미국 상업 서비스 산업에 속한 기업의 거의 절반이 1.3배 미만의 주가매출비율(또는 "P/S")을 보이는 것을 볼 때, MSA Safety Incorporated(NYSE:MSA)는 3.7배의 P/S 비율로 강력한 매도 신호를 보내고 있는 것으로 보입니다. 하지만 P/S가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

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MSA 세이프티의 P/S는 주주에게 어떤 의미가 있을까요?

최근 MSA 세이프티의 매출 성장은 대부분의 다른 회사와 매우 유사했습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 완만한 매출 성과가 가속화될 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높을 수 있다는 것입니다. 그러나 그렇지 않다면 투자자들은 주식에 너무 많은 돈을 지불한 것일 수 있습니다.

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MSA 세이프티의 매출 성장 추세는 어떻게 되나요?

MSA 세이프티가 P/S 비율을 정당화하기 위해서는 업계 평균을 훨씬 뛰어넘는 뛰어난 성장세를 보여야 합니다.

돌이켜보면 작년에는 회사 매출이 13%나 증가했습니다. 기쁘게도 매출도 3년 전보다 총 37% 증가했는데, 이는 부분적으로 지난 12개월간의 성장 덕분입니다. 따라서 최근의 매출 성장은 회사의 입장에서 매우 훌륭하다고 할 수 있습니다.

전망을 살펴보면, 내년에는 두 명의 애널리스트가 예상한 대로 4.6%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 업계에서 10%의 성장을 예상하고 있는 만큼, 이보다 낮은 매출 실적을 기록할 것으로 예상됩니다.

이를 고려할 때 MSA 세이프티의 주가수익비율이 업계 동종 업체를 앞지르고 있다는 것은 말이 되지 않는다고 생각합니다. 대부분의 투자자들은 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 이것이 실현될 것이라고 확신하지 않습니다. 주가수익비율이 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 이러한 주주들은 향후 실망감을 느낄 가능성이 높습니다.

MSA 세이프티의 P/S는 투자자에게 어떤 의미가 있을까요?

매출 대비 주가순자산비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.

MSA 세이프티의 예상 성장률이 전체 산업보다 낮기 때문에 현재 예상보다 훨씬 높은 P/S에서 거래되고 있다는 결론을 내렸습니다. 회사의 수익 추정치의 약세는 높은 주가수익비율에 좋은 징조가 아니며, 수익 심리가 개선되지 않을 경우 주가 하락을 가져올 수 있습니다. 이로 인해 주주의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자는 과도한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.

또한 MSA 세이프티에서 발견한 두 가지 경고 신호에 대해서도 알아두어야 합니다.

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