자일럼 (NYSE :XYL), 더 많은 부채를 쉽게 감당할 수 있습니다.

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 자일럼(NYSE:XYL)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

자일럼에 대한 최신 분석 보기

자일럼의 순부채는 얼마인가요?

아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 6월 말 기준 자일럼의 부채는 20억 달러로 1년 동안 25억 1천만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 반대로 8억 1,500만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 11억 8,000만 달러입니다.

자일럼의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차 대조표를 보면 자일럼은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 20억 4천만 달러, 그 이후에는 33억 8천만 달러의 부채를 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 8억 1,500만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 16억 8,000만 달러의 미수금이 있었습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 29억 2,000만 달러 더 많습니다.

물론 자일럼의 시가총액이 미화 320억 달러에 달하기 때문에 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이 접근법의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 점입니다.

자일럼의 순부채 대 EBITDA 비율은 0.73에 불과합니다. 그리고 이자 비용의 42.4배에 달하는 EBIT로 이자 비용을 충분히 충당하고 있습니다. 따라서 저희는 매우 보수적인 부채 사용에 대해 매우 편안하게 생각합니다. 게다가 자일럼은 지난 12개월 동안 EBIT가 58% 증가했으며, 이러한 성장을 통해 부채를 더 쉽게 처리할 수 있을 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 자일럼이 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있는지를 결정하는 것은 미래 수익입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시기 바랍니다.

하지만 최종적인 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 따라서 EBIT 중 잉여 현금 흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인하는 것이 좋습니다. 최근 3년 동안 자일럼은 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 61%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 자일럼이 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

우리의 견해

좋은 소식은 자일럼이 이자 비용을 EBIT로 충당할 수 있는 능력을 입증한 것이 마치 복슬복슬한 강아지처럼 우리를 기쁘게 한다는 것입니다. 그리고 좋은 소식은 여기서 그치지 않고 EBIT 성장률도 이러한 인상을 뒷받침합니다! 자세히 들여다보면 자일럼은 부채를 상당히 합리적으로 사용하는 것 같고, 저희도 고개를 끄덕이게 됩니다. 결국, 합리적인 레버리지는 자기자본 수익률을 높일 수 있습니다. 자일럼 내부자들이 주식을 매입하고 있는지 궁금합니다. 여러분도 그렇다면 지금 바로 이 링크를 클릭해 신고된 내부자 거래 목록을 무료로 살펴보세요.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 마시고 지금 바로 순현금 성장 주식 독점 리스트를 확인해보세요.

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