데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 얼마나 위험한지 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 Rocket Lab USA, Inc.(NASDAQ:RKLB)도 부채를 활용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 우려되는 문제일까요?
부채는 왜 위험을 가져올까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
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Rocket Lab USA의 순부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 6월 현재 Rocket Lab USA의 부채는 4억 580만 달러로 1년 동안 1억 440만 달러가 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 4억 9,680만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금은 9,010만 달러입니다.
로켓랩 USA의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, 로켓랩 USA는 12개월 이내에 미화 2억 6,640만 달러의 부채가 있고, 그 이후에는 4억 6,700만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 4억 9,680만 달러의 현금과 8,310만 달러 상당의 미수금이 1년 이내에 만기가 도래합니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 1억 5,360만 달러 더 많습니다.
상장된 Rocket Lab USA 주식의 가치가 총 35억 6천만 달러에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 Rocket Lab USA는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 Rocket Lab USA의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있으시다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
12개월 동안 Rocket Lab USA는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 3억 2,700만 달러의 수익을 보고했으며 이는 41%의 수익 증가입니다. 주주들은 아마도 이 회사가 더 많은 수익을 낼 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
그렇다면 Rocket Lab USA는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해 온 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 Rocket Lab USA는 이자 및 세금 차감 전 수익(EBIT)에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 1억 4,900만 달러의 현금을 소진하고 1억 7,700만 달러의 손실을 기록했습니다. 하지만 그나마 다행인 것은 대차대조표에 9,100만 달러가 남아 있다는 점입니다. 이는 2년 이상 현재 속도로 지출을 계속할 수 있다는 뜻입니다. 작년에 매우 견고한 매출 성장세를 보인 Rocket Lab USA는 수익성 개선의 길을 걷고 있을지도 모릅니다. 영리를 목적으로 하지 않는 회사는 종종 위험하지만 큰 보상을 제공할 수도 있습니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 궁극적으로 모든 회사는 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. 이를 위해 Rocket Lab USA 에서 발견한 3가지 경고 신호를 알아두어야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.