Stock Analysis
하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우리는 Caesarstone Ltd.(NASDAQ:CSTE)는 비즈니스에 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하여 자신에게 유리한 방향으로 운영하는 경우입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
시저스톤의 순부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 시저스톤의 부채는 2023년 12월에 792만 달러로 1년 전의 3,120만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 미화 9,110만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 8,320만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
시저스톤의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 시저스톤은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 1억 2,120만 달러, 그 이후에는 1억 3,580만 달러의 부채를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 9,110만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 8,330만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 미화 8,250만 달러 더 많습니다.
시저스톤의 가치가 미화 1억 4,570만 달러이므로 필요한 경우 재무제표를 보강하기에 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문에 이러한 적자는 그리 나쁘지 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 시저스톤은 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 시저스톤의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 시저스톤은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 18% 줄어든 5억 6,500만 달러에 그쳤습니다. 저희는 성장세를 보고 싶습니다.
그렇다면 시저스톤은 얼마나 위험할까요?
시저스톤은 지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었지만, 미화 5500만 달러의 플러스 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 따라서 손실이 발생하긴 했지만 순현금을 고려할 때 단기적인 대차대조표 리스크는 크지 않은 것으로 보입니다. 매출 성장이 고무적이지 않은 상황에서 이 사업에 대한 열정을 불러일으키기 위해서는 긍정적인 EBIT를 확인해야 할 것입니다. 더 위험한 기업을 살펴볼 때는 시간이 지남에 따라 수익(또는 손실)이 어떻게 추세를 보이는지 확인하는 것이 좋습니다. 오늘은 지난 몇 년 동안 시저스톤의 수익, 매출, 영업 현금 흐름이 어떻게 변화했는지 보여주는 대화형 그래프를 보여드리겠습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.