다년간의 강력한 주가 상승 이후 PNC를 고려하기에는 너무 늦은 것일까요?

• 주당 약 202달러의 PNC Financial Services Group이 여전히 좋은 가치인지, 아니면 이미 손쉬운 이익이 그 뒤에 있는지 궁금하다면 여러분은 혼자가 아닙니다. 이 분석이 바로 이러한 의문을 풀어드리기 위한 것입니다.
• 주가는 지난 한 주 동안 2.1%, 지난 한 달 동안 9.2% 상승하여 3년 동안 52.5%, 5년 동안 66.7%의 상승률을 기록했습니다. 이는 자연스럽게 얼마나 더 상승할 수 있는지에 대한 의문을 제기합니다.
• 최근의 움직임은 금리 전망이 안정되고 미국 지역 은행에 대한 낙관론이 지속되면서 형성되었습니다. PNC는 이 업계에서 자본력이 우수하고 보수적으로 운영되는 프랜차이즈 중 하나로 꼽힙니다. 동시에 더 엄격한 은행 규제와 더 신중한 대출 환경으로 인해 투자 심리가 위축되어 주가가 급등하지 않고 상승세를 이어가고 있는 이유도 설명할 수 있습니다.
• 현재 PNC의 밸류에이션 점검 점수는 4/6점으로, 일부 지표에서 저평가된 것으로 평가됩니다(전부는 아니지만). 다음 섹션에서는 이러한 밸류에이션 접근법을 살펴본 후 시장의 실제 가격을 고려하는 보다 전체적인 방법으로 마무리하겠습니다.

PNC Financial Services Group의 지난해 수익률 3.1%가 동종 업계에 비해 뒤처지는 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: PNC 금융 서비스 그룹 초과 수익률 분석

초과 수익 모델은 기업이 주주 자본을 자본 비용 이상의 수익으로 얼마나 효율적으로 전환했는지 살펴본 다음, 이러한 잉여 수익을 주당 내재가치로 환산합니다.

13명의 애널리스트가 예상한 미래 자기자본 수익률에 따라 PNC 금융 서비스 그룹의 시작점은 주당 135.67달러의 장부가액과 주당 18.36달러의 안정적인 EPS입니다. 평균 자기자본 수익률은 12.31%, 자기자본 비용은 주당 11.12달러로, 이 모델은 초과 수익률을 주당 7.24달러로 추정하여 PNC가 투자자가 요구하는 것보다 더 많은 수익을 지속적으로 올릴 수 있음을 시사합니다.

11명의 애널리스트의 추정에 따라 장부가치가 주당 149.18달러의 안정적인 장부가치를 향해 상승함에 따라 이러한 초과 수익을 미래로 예측하고 현재로 할인하여 주당 약 321.92달러의 내재가치에 도달합니다. 현재 주가가 약 202달러인 것과 비교하면, 이 기준에서는 약 37.2% 저평가되어 있다는 뜻입니다.

결과: 저평가됨

초과 수익률 분석에 따르면 PNC 금융 서비스 그룹은 37.2% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 895개의 주식을 더 찾아보세요.

PNC 금융 서비스 그룹의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: PNC 금융 서비스 그룹 가격 대 수익 비교

PNC 금융 서비스 그룹과 같이 지속적으로 수익을 내는 은행의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 수익 1달러당 얼마를 지불할 의향이 있는지를 나타내는 유용한 지표입니다. 일반적으로 성장 전망이 높고 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 PE 배수를 정당화할 수 있지만, 성장 속도가 느리거나 불확실성이 커지면 일반적으로 배수가 낮아집니다.

PNC는 현재 약 12.9배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 광범위한 은행 업계 평균인 약 11.6배보다 약간 높지만 동종업계 평균인 약 17.9배보다는 낮습니다. 이러한 단순 비교를 넘어서기 위해 Simply Wall St는 회사의 수익 성장 전망, 수익성, 리스크 프로파일, 산업 특성 및 시가총액을 고려하여 합리적인 주가수익비율을 추정하는 공정 비율을 사용합니다.

14.1배의 공정 주가수익비율은 PNC의 특정 펀더멘털에 맞춰져 있기 때문에 원시 피어 또는 업계 평균보다 더 미묘한 기준이 됩니다. 이를 현재 12.9배와 비교하면 시장이 PNC의 수익 프로필이 일반적으로 지원하는 수준보다 낮은 가격으로 책정하고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1450개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: PNC 금융 서비스 그룹 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, PNC Financial Services Group의 미래에 대한 견해를 매출, 수익, 마진, 궁극적으로 공정 가치 추정치와 같은 하드 수치에 연결할 수 있는 간단한 방법인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다.

내러티브는 회사가 얼마나 빠르게 성장할 수 있는지, 얼마나 수익성이 있는지, 시장에서 어떤 배수를 지불할 수 있는지에 대한 가정으로 캡처된 회사에 대한 이야기입니다. 이러한 가정은 재무 예측과 명확한 공정 가치로 이어지며, 이를 현재 가격과 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정할 수 있습니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 수백만 명의 투자자가 수익 결과나 주요 뉴스 등 새로운 정보가 도착하면 자동으로 업데이트되는 내러티브를 작성하고 공유할 수 있습니다. 즉, 공정 가치 관점이 고착화되지 않고 실시간으로 진화한다는 뜻입니다.

예를 들어, PNC에 대한 낙관적 내러티브는 마진 확대와 함께 수익이 애널리스트 범위의 상단에 가까워지고 향후 주가수익비율(PE)이 높아져 공정가치가 238달러에 가까워진다고 가정할 수 있습니다. 보다 신중한 내러티브는 더 느린 성장, 약간 긴축된 마진, 낮은 멀티플에 기대어 186달러에 가까운 주가에 도달하고 200달러 정도의 주가에서 매우 다른 결정을 내릴 수 있습니다.

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