워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 비스테온 코퍼레이션 (NASDAQ:VC)이 비즈니스에 부채를 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자의에 따라 존재하게 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 회사의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
비스테온의 부채는 얼마인가요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월에 비스테온의 부채는 3억 3,600만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄하는 5억 1,500만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 1억 7,900만 달러입니다.
비스테온의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, 비스테온은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 9억 3,100만 달러, 그 이후에는 6억 7,300만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 5억 1,500만 달러의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 7억 6,900만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 3억 2,000만 달러 더 많습니다.
물론 비스테온의 시가총액은 29억 9,000만 달러이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 것입니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 비스테온은 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
게다가 지난 12개월 동안 비스테온의 EBIT는 46% 증가했으며, 이러한 성장을 통해 부채를 더 쉽게 처리할 수 있을 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 비스테온의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
그러나 기업이 서류상의 이익으로 부채를 갚을 수는 없으며, 현금이 필요하기 때문에 마지막 고려 사항도 중요합니다. 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지도 살펴보는 것이 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 비스테온의 잉여현금흐름은 EBIT의 37%에 불과해 예상보다 낮았습니다. 현금 전환율이 낮으면 부채를 처리하기가 더 어려워집니다.
요약
비스테온의 대차대조표는 총 부채로 인해 특별히 튼튼하지는 않지만, 1억 7,900만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 점은 분명 긍정적입니다. 그리고 작년에 46%의 EBIT 성장률도 인상적이었습니다. 따라서 비스테온의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, Visteon에는 두 가지 경고 신호가 있으므로 주의해야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.