한국전력산업개발 (KRX:130660) 주주들은 지난 한 달 동안 33%의 주가 상승으로 인내심을 보상받았습니다. 조금 더 거슬러 올라가면 지난 1년 동안 주가가 34% 상승한 것은 고무적인 일입니다.
국내 기업의 절반 정도가 주가수익비율(이하 "P/E")이 13배 미만인 점을 감안하면, 한국전력산업개발은 18.5배의 P/E로 잠재적으로 피해야 할 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 P/E가 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
지난해 한국전력산업개발이 달성한 실적 성장률은 대부분의 기업에서 충분히 납득할 수 있는 수준입니다. 많은 사람들이 향후에도 대부분의 다른 기업을 능가하는 양호한 실적을 기대할 수 있으며, 이로 인해 투자자들의 주식 매수 의향이 높아졌을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.
성장이 높은 P/E와 일치할까요?
한국전력산업개발과 같은 기업의 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업이 시장보다 높은 실적을 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
지난 1년간의 수익 성장률을 살펴보면 17%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 최근 실적 호조는 지난 3년간 총 40%의 주당순이익(EPS) 성장도 가능했다는 것을 의미합니다. 따라서 우리는 그 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
향후 12개월 동안 31% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면 최근 중기 연환산 실적에 비추어 볼 때 회사의 모멘텀은 약합니다.
이런 점을 고려할 때 한국전력산업개발의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 높다는 점은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근 성장률이 상당히 제한적이라는 점을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것으로 보입니다. 최근 실적 추세가 지속되면 결국 주가에 부담이 될 가능성이 높기 때문에 대담한 투자자만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
최종 결론
한국전력산업개발의 주가가 큰 폭으로 상승하면서 주가수익비율(P/E)이 상승하고 있습니다. 주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.
한국전력산업개발의 최근 3년간 실적 추이를 살펴본 결과, 현재 시장 기대치보다 부진한 실적을 보이고 있어 예상했던 것만큼 높은 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 시장 성장률보다 더딘 실적 부진으로 주가가 하락할 경우 높은 P/E가 낮아질 위험이 있다고 판단됩니다. 최근의 중기 실적 추세가 계속된다면 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불해야 할 위험에 처하게 됩니다.
의견을 정하기 전에 한국전력산업개발에 대해 알아야 할 3가지 경고 신호 (1가지는 우려!)를 발견했습니다.
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