예스코홀딩스(KRX:015360) 실적의 질에 근본적인 문제가 있을 수 있습니다.

예스코홀딩스(KRX:015360)의 주가는 호실적을 기록했음에도 불구하고 별다른 움직임이 없습니다. 우리의 분석에 따르면 주주들이 수치에서 우려스러운 점을 발견 한 것으로 보입니다.

예스코홀딩스에 대한 최신 분석 보기

예스코 홀딩스의 수익 자세히 살펴보기

회사가 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 다음 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생 비율을 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

즉, 발생률이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 것입니다. 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 양수 발생률은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않는다는 것을 나타내므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생률은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.

2024년 12월까지 예스코 홀딩스의 발생주의 비율은 0.21이었습니다. 따라서 잉여 현금 흐름이 법정 이익을 충당하는 데 훨씬 못 미쳤다는 것을 추론할 수 있습니다. 91억 4,000만 원의 이익을 기록했지만 잉여현금흐름을 살펴보면 지난해 실제로는 1,100억 원을 소진한 것으로 나타났습니다. 하지만 1년 전 잉여현금흐름이 1,116억 원이었던 것을 감안하면 예스코홀딩스는 적어도 과거에는 긍정적인 잉여현금흐름을 창출할 수 있었던 것으로 보입니다. 하지만 이것이 고려해야 할 전부는 아닙니다. 비정상적인 항목이 법정 이익과 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다. 주주들에게 좋은 소식은 예스코 홀딩스의 발생 비율이 작년에 훨씬 더 좋았기 때문에 올해의 저조한 수치는 단순히 이익과 FCF가 단기적으로 불일치한 경우일 수 있다는 것입니다. 따라서 일부 주주들은 올해에 더 높은 현금 전환을 기대할 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 예스코 홀딩스의 대차대조표 분석으로 이동하려면 여기를 클릭하세요.

비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

지난해에 23억 원의 이익을 증가시킨 비정상적인 항목이 있었다는 사실은 아마도 예스코의 이익 발생률이 왜 그렇게 약했는지 설명할 수 있을 것입니다. 높은 수익은 언제나 좋지만, 비정상적인 항목의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 꺾습니다. 전 세계 대부분의 상장 기업을 대상으로 수치를 살펴본 결과, 비정상적인 항목은 일회성인 경우가 매우 흔했습니다. 이름만 놓고 보면 놀랄 일도 아닙니다. 예스코 홀딩스가 이 같은 기여가 반복되지 않는다면, 다른 모든 상황이 동일하다면 올해 수익은 전년 대비 감소할 것으로 예상됩니다.

예스코 홀딩스의 수익 성과에 대한 우리의 견해

요약하면, 예스코 홀딩스는 비정상적인 항목으로 인해 이익이 크게 증가했지만, 서류상 이익과 잉여 현금 흐름을 일치시키지 못했습니다. 위에서 언급한 이유 때문에 예스코 홀딩스의 법정 이익은 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 예스코 홀딩스에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 어떤 위험에 직면해 있는지 살펴보는 것도 좋습니다. 예스코 홀딩스에 대한 두 가지 경고 신호를 발견했으며 이에 대해 알고 싶을 것입니다.

예스코 홀딩스에 대한 우리의 조사는 예스코 홀딩스의 실적을 실제보다 좋게 보이게 할 수 있는 특정 요인에 초점을 맞췄습니다. 그리고 그 근거로 우리는 다소 회의적입니다. 그러나 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법은 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.