STX그린로지스(KRX:465770)의 최근 실적 발표에 대해 주주들은 만족스러워했습니다. 하지만 투자자들은 수익 수치를 해석할 때 신중해야 한다고 생각합니다.
STX그린로지스 수익 확대하기
현금 흐름에서 발생 비율에 대해 들어 본 적이 없는 투자자가 많지만 실제로는 특정 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 측정하는 유용한 척도입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비 FCF 이익 비율'이라고 생각하시면 됩니다.
결과적으로 발생률이 마이너스이면 회사에 양수, 플러스이면 음수입니다. 발생주의 비율이 0을 넘는 것은 큰 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 상대적으로 높은 기업은 주목할 필요가 있다고 생각합니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생률이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
2024년 12월까지 12개월 동안 STX그린로지스는 0.21의 발생률을 기록했습니다. 따라서 잉여현금흐름이 법정 이익에 훨씬 못 미쳤다는 것을 추론할 수 있습니다. 즉, 해당 기간 동안 78억 원의 잉여현금흐름을 창출하여 보고 이익 256억 원에 훨씬 못 미쳤습니다. STX그린로지스의 직전 12개월 잉여현금흐름이 마이너스였다는 점을 감안하면, 78억 원의 후반기 실적은 올바른 방향으로 나아가고 있는 것으로 보입니다. 하지만 이 이야기에는 더 많은 것이 있습니다. 발생 비율은 비정상적인 항목이 법정 이익에 미치는 영향을 부분적으로나마 반영하고 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 STX그린로지스의 대차대조표 분석으로 이동합니다.
비정상적인 항목이 수익에 어떤 영향을 미치나요?
작년 한 해 동안 특이한 항목이 37억 원의 이익 증가를 가져왔다는 사실은 아마도 이 회사의 발생률이 왜 그렇게 낮은지 설명해 줄 수 있을 것입니다. 높은 수익은 언제나 좋지만, 비정상적인 항목의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 꺾습니다. 전 세계 대부분의 상장 기업을 대상으로 수치를 살펴본 결과, 비정상적인 항목은 일회성인 경우가 매우 흔했습니다. 그리고 이러한 상승이 '이례적'이라고 설명되는 것을 감안하면 예상대로입니다. STX그린로지스는 2024년 12월까지의 이익 대비 비정상적인 항목의 기여도가 상당히 높았습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이는 법정 이익이 기본 수익력에 대한 잘못된 가이드를 만드는 효과가 있을 수 있습니다.
STX그린로지스의 이익 성과에 대한 우리의 견해
요약하면, STX그린로지스는 비정상적인 항목으로 인해 이익이 크게 증가했지만, 잉여현금흐름을 따라잡지 못했습니다. 위에서 언급한 이유들로 인해 STX그린로지스의 법정이익을 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. STX그린로지스를 더 자세히 들여다보고 싶다면 현재 어떤 리스크에 직면해 있는지도 살펴봐야 합니다. 예를 들면 다음과 같습니다: STX그린로지스에서 주의해야 할 6가지 경고 신호를 발견했으며, 그 중 3가지가 우려되는 사항입니다.
STX그린로지스의 실적이 실제보다 좋게 보일 수 있는 특정 요인에 초점을 맞춰 분석했습니다. 그리고 그 근거로 우리는 다소 회의적입니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.