한국항공주식회사 (KRX:003490)는 저렴해 보이지만 충분히 매력적이지 않을 수 있습니다.

대한항공(KRX:003490)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 7.6배로, 절반 가량의 기업이 14배 이상이고 심지어 31배가 넘는 경우도 흔한 국내 시장과 비교하면 지금 당장 매수해도 될 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만, P/E를 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

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대한항공의 최근 실적 성장률은 시장과 비슷합니다. 많은 사람들이 평범한 실적 부진을 예상하고 있어 주가수익비율(P/E)이 하락한 것일 수 있습니다. 대한항공을 좋아한다면 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있도록 이런 상황이 오지 않기를 바랄 것입니다.

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대한항공의 성장 가능성은?

대한항공과 같은 주가수익비율이 합리적이라고 간주되려면 기업이 시장보다 실적이 저조해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.

돌이켜보면 지난해 대한항공의 수익은 전년도와 거의 동일한 수치를 기록했습니다. 마찬가지로 3년 전과 크게 달라진 것이 없는데, 그 기간 동안 수익이 고착화되었기 때문입니다. 따라서 최근 수익 성장은 확실히 회사의 발목을 잡았다고 해도 과언이 아닙니다.

전망을 살펴보면, 향후 3년간 11명의 애널리스트가 예상한 대로 연간 5.8%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 한편, 나머지 시장은 연간 18%씩 성장할 것으로 예상되어 눈에 띄게 더 매력적입니다.

이 정보를 통해 대한항공이 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 대부분의 투자자는 향후 성장이 제한적일 것으로 예상하고 있으며 주가에 대해 낮은 금액만 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.

주요 시사점

일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.

예상했던 대로 대한항공의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 낮은 실적 전망이 낮은 주가수익비율에 영향을 미치고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 그리 유쾌한 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 주가수익비율을 받아들이고 있습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한, 이 수준에서 주가는 계속 하락 장벽을 형성할 것입니다.

의견을 정하기 전에 대한항공에 대해 알아두어야 할 경고 신호를 하나 발견했습니다.

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