솔루스첨단소재 (주)(KRX:336370)가 최근 실적 호조를 보였음에도 불구하고 주가는 크게 반응하지 않고 있다.(KRX:336370)가 최근 호실적을 기록했지만 주가는 크게 반응하지 않았습니다. 우리는 더 자세히 살펴보기로 결정했고, 우리가 발견 한 몇 가지 우려스러운 요인에 대해 투자자들이 걱정할 수 있다고 생각합니다.
솔루스 어드밴스드 머티리얼즈의 수익 자세히 살펴보기
회사가 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.
따라서 실제로 기업의 발생 비율이 마이너스이면 좋은 것이고, 발생 비율이 플러스이면 나쁜 것으로 간주합니다. 비현금성 이익이 일정 수준 이상 발생한다는 의미에서 발생비율이 플러스인 것은 문제가 되지 않지만, 발생비율이 높다는 것은 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상 이익을 의미하기 때문에 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생주의 비율이 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거도 있습니다.
2023년 12월까지 솔루스 어드밴스드 머티리얼즈는 0.37의 발생률을 기록했습니다. 일반적으로 이는 향후 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 즉, 이 회사는 해당 기간 동안 잉여현금흐름을 한 푼도 창출하지 못했습니다. 1,866억 원의 이익을 보고했지만, 잉여현금흐름을 살펴보면 실제로는 작년에 2,280억 원을 소진한 것으로 나타났습니다. 또한 솔루스첨단소재의 잉여현금흐름이 작년에도 마이너스였다는 점을 감안하면, 주주들이 2280억 원이 유출된 것을 이해할 수 있습니다. 하지만 고려해야 할 것은 이뿐만이 아닙니다. 발생 비율은 비정상적인 항목이 법정 이익에 미치는 영향을 부분적으로나마 반영하고 있습니다.
따라서 애널리스트들이 미래 수익성에 대해 어떻게 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 추정치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
발생률을 고려할 때, 지난 12개월 동안 2,840억 원에 달하는 비정상적인 항목으로 인해 솔루스첨단소재의 이익이 증가한 것은 그리 놀라운 일이 아닙니다. 높은 수익은 언제나 좋지만, 비정상적인 항목의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 약화시킵니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 특이한 아이템은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 결국, 회계 용어가 의미하는 바가 바로 그것입니다. 솔루스 어드밴스드 머티리얼즈의 2023년 12월까지의 수익에 비추어 볼 때, 긍정적인 특이 항목이 상당히 큰 비중을 차지했음을 알 수 있습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이는 법정 이익이 기본 수익력에 대한 잘못된 가이드를 만드는 효과가 있을 수 있습니다.
솔루스 어드밴스드 머티리얼즈의 수익 성과에 대한 우리의 견해
솔루스 어드밴스드 머티리얼즈의 이익 발생률은 약했지만, 특이한 항목으로 인해 이익이 증가했습니다. 이 모든 것을 고려할 때 솔루스 어드밴스드 머티리얼즈의 수익은 지속 가능한 수익성 수준에 대해 지나치게 관대한 인상을 줄 수 있습니다. 주식을 분석할 때는 관련된 위험에 주목할 필요가 있다는 점을 명심하세요. 분석 결과 솔루스 어드밴스드 머티리얼즈에 대한 3가지 경고 신호 (2개는 불편함!)를 발견했으며, 투자 전에 이를 살펴볼 것을 강력히 권장합니다.
이 글에서는 수익률의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴보고 신중한 접근이 필요하다는 결론을 내렸습니다. 하지만 사소한 것에 집중할 수 있는 능력이 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.