하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 부채가 과중하면 파산에 이를 수 있기 때문에 부채 사용 현황을 살펴보는 것이 좋습니다. 중요한 것은 LG디스플레이(주)( KRX:034220)가 부채가 많다는 것입니다 .(KRX:034220)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만들고 있는지 여부입니다.
부채는 언제 문제가 될까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 진짜 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
LG디스플레이의 부채는 무엇입니까?
아래에서 볼 수 있듯이 LG디스플레이의 부채는 2024년 9월 기준 15조 원으로 1년 전 18조 원에서 감소했습니다. 반대로 1.86조 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 13조 원입니다.
LG디스플레이의 대차대조표는 얼마나 건전할까?
최근 대차대조표 데이터를 확대하면, LG디스플레이는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 15조 원, 그 이후에는 9.65조 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1.86조 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 3.21조 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 20조 원 더 많습니다.
4.78t의 부채는 마치 책과 스포츠 장비, 트럼펫으로 가득 찬 거대한 배낭의 무게에 힘겨워하는 어린아이처럼 회사 자체에 큰 부담을 줍니다. 그래서 우리는 의심할 여지 없이 대차대조표를 면밀히 관찰했습니다. 결국 LG디스플레이는 채권단이 상환을 요구할 경우 대규모 자본 확충이 필요할 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로는 향후 사업의 수익성에 따라 LG디스플레이의 대차대조표가 개선될 수 있을지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 전망에 대한 무료 보고서를 참고해 보세요.
작년에 LG디스플레이는 EBIT 수준에서 수익을 내지 못했지만 매출은 23% 성장한 26조 원을 달성했습니다. 주주들은 아마도 이 회사가 흑자를 낼 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
주의 사항
LG디스플레이가 탑라인을 꽤 잘 성장시켰지만, 냉정하게 말하면 EBIT 라인에서 손실을 보고 있다는 사실입니다. 실제로 EBIT 부문에서 5,120억 원이라는 매우 큰 손실을 기록했습니다. 이 정보를 앞서 살펴본 상당한 부채와 결합하면 이 주식에 대해 매우 주저하게 됩니다. 물론 약간의 운과 좋은 실행으로 상황을 개선 할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 지난 12개월 동안 1.8조 원의 현금을 증발시켰고 유동 자산이 많지 않다는 점을 고려할 때 베팅을 하지 않을 것입니다. 따라서 우리는 이 주식을 고위험 주식으로 간주하며, 회사가 조만간 주주들에게 돈을 요구하더라도 전혀 놀라지 않을 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 한 가지 예를 들어보겠습니다: LG디스플레이에서 주의해야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 마시고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.