LG 이노텍 (KRX :011070)은 다소 긴장된 대차 대조표를 가지고 있습니다.

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 LG이노텍(주) (KRX:011070)의 경우 부채가 없다는 점입니다.(KRX:011070)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

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부채는 어떤 위험을 가져올까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 시나리오에서는 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못해 파산할 수도 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 회사의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

LG이노텍의 순부채는 얼마입니까?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 3월 말 기준 LG이노텍의 부채는 2.43조 원으로 1년 전 2.98조 원에서 감소한 것을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하는 1.22조 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 1.21조 원입니다.

LG이노텍의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 LG이노텍은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 3.69조 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 1.80조 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1.22조 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 2.64조 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 1.62조 원 더 많았습니다.

LG이노텍의 시가총액은 3.95조 원으로, 필요하다면 현금을 조달하여 대차대조표를 개선할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 부채가 너무 많은 리스크를 가져오고 있다는 징후는 계속 주시할 필요가 있습니다.

LG이노텍에 대한 최신 분석 보기

수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 순부채를 계산합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

LG이노텍의 순부채는 EBITDA의 0.63배에 불과해 무분별한 차입을 하지 않는 것으로 나타났습니다. 이자보상배율도 9.5배로 적정 수준 이상입니다. LG이노텍 경영진이 지난해와 같은 24%의 상각전영업이익(EBIT) 감소를 반복하지 않는다면 부채 부담의 적정성은 매우 중요해질 수 있습니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 건강에 설탕이 든 탄산음료보다 더 유용하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 하지만 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있을지는 무엇보다도 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트 수익 전망에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금으로만 수익을 인정합니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여현금흐름으로 이어지고 있는지를 명확히 살펴볼 필요가 있습니다. 지난 3년간 LG이노텍이 창출한 잉여현금흐름은 EBIT의 12%에 불과해 고무적이지 않은 실적을 보였습니다. 이렇게 낮은 수준의 현금 전환은 부채를 관리하고 상환할 수 있는 능력을 약화시킵니다.

우리의 견해

LG이노텍의 상각전영업이익(EBIT) 증가 시도를 검토한 결과, 저희는 그다지 호의적이지 않습니다. 하지만 긍정적인 측면을 보면 순부채 대 EBITDA 비율은 좋은 신호이며, 좀 더 낙관적으로 전망할 수 있습니다. 대차대조표를 살펴보고 이러한 모든 요소를 고려할 때, 부채가 LG이노텍 주식을 다소 위험하게 만들고 있다고 생각합니다. 반드시 나쁜 것은 아니지만 일반적으로 레버리지가 적을수록 더 편안하게 느낄 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 한 가지 예를 들어보겠습니다: LG이노텍에서 주의해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.

그럼에도 불구하고 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장주 목록을 확인해 보세요.

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