Daidong Electronics Co. Ltd.(KRX:008110) 주주들은 지난 한 달 동안 90%의 주가 상승으로 인내심에 대한 보상을 받았습니다. 조금 더 거슬러 올라가면 지난 1년 동안 주가가 51% 상승한 것은 고무적인 일입니다.
주가 반등에도 불구하고 대동전자의 주가수익비율(이하 "P/E")은 6.1배로, 절반 가량의 기업이 14배 이상이고 심지어 26배가 넘는 기업도 흔한 한국 시장에 비하면 여전히 강한 매수 기회로 보일 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 크게 낮아진 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
대동전자는 최근 매우 높은 수익 성장률을 기록하며 매우 좋은 실적을 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 강력한 실적 성장이 가까운 장래에 실제로 시장 전반의 실적을 하회할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 만약 그런 일이 일어나지 않는다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
대동전자에 성장이 있을까요?
대동전자와 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업의 실적이 시장보다 훨씬 낮아야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면, 작년 한 해 동안 회사의 수익은 210%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 최근 실적 호조로 지난 3년간 총 715%의 주당순이익(EPS) 성장을 달성할 수 있었습니다. 따라서 우리는 그 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
최근의 중기 수익 궤적을 광범위한 시장의 1년 성장률 전망치인 28%와 비교하면 연간 기준으로는 눈에 띄게 더 매력적이라는 것을 알 수 있습니다.
이를 고려할 때 대동전자의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮은 것은 특이한 일입니다. 일부 주주들은 최근 실적이 한계를 넘어섰다고 판단하여 상당히 낮은 판매 가격을 받아들이고 있는 것으로 보입니다.
최종 결론
대동전자의 주가가 부진에서 벗어나기 위해서는 더 많은 상승 모멘텀이 필요할 것입니다. 주가수익비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 가늠하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
대동전자를 조사한 결과, 3년간의 수익 추세가 현재 시장의 기대치보다 양호한 것으로 나타나 예상했던 것만큼 P/E에 크게 기여하지 못하고 있는 것으로 나타났습니다. 시장보다 빠른 성장과 함께 견조한 실적을 보일 때는 잠재적인 리스크가 주가수익비율에 상당한 압박을 가할 수 있다고 가정합니다. 많은 사람들이 실제로 실적 불안정을 예상하고 있는 것으로 보이는데, 이러한 최근의 중기적 상황이 지속되면 일반적으로 주가가 상승할 수 있기 때문입니다.
예를 들어, 대동전자에는 두 가지 경고 신호 (무시할 수 없는 경고 신호도 하나 있습니다)가 있으므로 주의해야 합니다.
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