모델 솔루션 (코스닥 :417970) 부채 부담으로 인해 부담이됩니까?

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 Model Solution Co.(코스닥:417970)는 부채를 안고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 일부분은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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모델 솔루션은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 3월 모델솔루션의 부채는 114억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 357억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 243억 원입니다.

모델솔루션의 부채 현황 살펴보기

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 모델솔루션은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 193억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 286억 원입니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 357억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 150억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 285억 원 더 많은 셈입니다.

이러한 유동성 과잉은 모델솔루션의 대차대조표가 호머 심슨의 머리에 주먹을 날릴 수 있는 것처럼 타격을 입을 수 있음을 시사합니다. 이를 염두에 두고 대차대조표를 보면 회사가 어떤 역경에도 대처할 수 있다고 가정할 수 있습니다. 간단히 말해, 모델 솔루션이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 지표가 될 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 확실한 출발점입니다. 그러나 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. Model Solution은 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

작년에 모델솔루션은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 수익은 7.4% 감소한 650억 원으로 감소했습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.

그렇다면 모델솔루션은 얼마나 위험할까요?

모델솔루션은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서는 손실을 보았지만, 실제로는 7억 3,000만 원의 당기순이익을 기록했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 현금을 고려하면 단기적으로는 그다지 위험하지 않다고 생각합니다. 향후 몇 년이 비즈니스가 성숙해지면서 중요한 시기가 될 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 모델 솔루션을 통해 3가지 경고 신호 (적어도 1개는 다소 불쾌한 신호 ) 를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.

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