VC 주식회사(코스닥:365900) 주가가 좀처럼 오르지 않는 이유

국내 전자 업종의 주가수익비율 중앙값이 약 0.7배로 비슷한 상황에서 브이씨(코스닥:365900)의 주가매출비율(이하 "P/S")이 0.6배라고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 그러나 P/S에 대한 합리적 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.

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VC의 실적 추이

예를 들어, 작년에 VC의 수익은 악화되었으며 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 많은 투자자는 회사가 앞으로 실망스러운 매출 실적을 만회할 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/S가 하락하지 않고 있습니다. 회사가 마음에 든다면 적어도 이런 일이 일어나길 바라면서 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.

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수익 예측이 P/S 비율과 일치하나요?

VC와 같은 P/S를 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계를 면밀히 추적하고 있을 때입니다.

돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 19% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 그 결과 3년 전의 매출도 전체적으로 22% 감소했습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.

이러한 중기 매출 추이를 업계 전반의 1년 성장률 전망치인 11%와 비교해보면 좋지 않은 모습임을 알 수 있습니다.

이 정보를 통해 VC가 업계에 비해 상당히 비슷한 주가수익비율(P/S)로 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 최근의 상황보다 훨씬 덜 약세를 보이고 있으며, 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 최근의 수익 추세가 지속된다면 결국 주가에 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 생각할 것입니다.

VC의 P/S는 투자자에게 어떤 의미가 있을까요?

일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가매출비율에 너무 많은 의미를 부여하는 것은 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 해당 기업에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.

중기적으로 수익이 감소할 것으로 예상되는 반면, 업계 전체가 성장할 것으로 예상됨에도 불구하고 VC가 다른 업계와 비슷한 주가매출비율로 거래되는 것은 의외의 결과입니다. 업계와 비슷한 수준이지만, 이러한 부진한 매출 실적이 당분간 긍정적인 투자 심리를 뒷받침하기는 어려울 것으로 예상되기 때문에 현재 P/S 비율은 불편한 수준입니다. 최근의 중기 수익 추세가 지속된다면 주주들의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 될 것입니다.

이 외에도 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소들이 있으며, 여기에 투자하기 전에 알아두어야 할 3가지 경고 신호 (2가지는 무시할 수 없습니다!)를 발견했습니다.

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