엑스페릭스 (코스닥 :317770) 부채 부담에 짓눌려 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (코스닥:317770) 도 다른 많은 기업과 마찬가지로 부채를 활용하고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.

부채는 언제 위험할까요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 일부분은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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엑스페릭스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 6월 현재 엑스페릭스의 부채는 177억 원으로 1년 동안 100만 원이 증가한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 205억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 274억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

엑스페릭스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 엑스페릭스의 12개월 이내 만기 부채가 493억 원, 그 이후 만기 부채가 6869억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 반면에 205억 원의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 183억 원의 미수금이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 276억 원 더 많습니다.

엑스페릭스의 기업가치가 737억 원에 달하기 때문에 이 적자는 그리 나쁘지 않으며, 필요하다면 재무제표를 보강할 수 있는 충분한 자본을 조달할 수 있을 것입니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다. 엑스페릭스는 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 엑스페릭스의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

12개월 동안 엑스페릭스는 EBIT 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 22% 감소한 110억 원으로 떨어졌습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.

그렇다면 엑스페릭스는 얼마나 위험할까요?

통계적으로 보면 손해를 보는 기업이 돈을 버는 기업보다 더 위험합니다. 엑스페릭스는 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했다는 점에 주목해야 합니다. 실제로 그 기간 동안 20억 원의 현금을 소진하고 67억 원의 손실을 기록했습니다. 순현금이 274억 원에 불과하다는 점을 감안하면, 조만간 손익분기점에 도달하지 못할 경우 더 많은 자본을 조달해야 할 수도 있습니다. 전반적으로 이 주식은 다소 위험하다고 볼 수 있으며, 보통 긍정적인 잉여현금흐름을 확인할 때까지는 매우 신중하게 투자해야 합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 저희는 엑스페릭스에 투자하기 전에 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다(그중 하나는 마음에 들지 않습니다!).

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 목록을 확인해보세요.

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