상신전자(코스닥:263810)의 최근 실적 호조는 주가를 움직이는 데 큰 역할을 하지 못했습니다. 그러나 법정 이익 수치가 모든 것을 말해주지는 않으며, 주주들이 우려할 만한 몇 가지 요인을 발견했습니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
법정 수치 이상의 상신전자의 이익을 이해하려면 지난 12개월 동안 19억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 증가했다는 점에 유의해야 합니다. 저희는 이익이 증가하는 것을 좋아하지만, 비정상적인 항목이 큰 기여를 한 경우에는 조금 더 신중하게 접근하는 경향이 있습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 비정상적인 아이템은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 그리고 결국 회계 용어가 의미하는 바가 바로 그것입니다. 2023년 12월까지 상신전자의 당기순이익에 비추어 볼 때, 긍정적인 특이 항목이 상당히 큰 비중을 차지하고 있음을 알 수 있습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이는 법정 이익이 기저 수익력에 대한 잘못된 가이드로 작용할 가능성이 높습니다.
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상신전자의 이익 실적에 대한 우리의 견해
위에서 살펴본 바와 같이, 상신전자의 실적은 상당한 양의 특이 항목으로 인해 근본적인 수익성을 제대로 보여주지 못하고 있다고 생각합니다. 이러한 이유로 상신전자의 법정 이익은 기본 수익력에 대한 잘못된 가이드가 될 수 있으며 투자자들에게 회사에 대해 지나치게 긍정적인 인상을 줄 수 있다고 생각합니다. 하지만 다행스러운 점은 법정 수치를 넘어서야 한다는 점을 인정하면서도, 작년에 주당순이익이 매우 높은 속도로 성장하는 등 여전히 개선되고 있다는 점입니다. 물론 수익 분석에 있어서는 이제 막 표면을 드러냈을 뿐이며, 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 주식을 분석할 때는 관련된 위험에 유의해야 한다는 점을 명심하세요. 예를 들어 보겠습니다: 상신전자에 대해 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.
이 노트에서는 상신전자 이익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 자기자본이익률이 높으면 좋은 기업이라는 좋은 징조라고 생각하기도 합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.