일부 주주들의 성가심에 더케이우전자(코스닥:263600)의 주가는 지난 한 달 동안 28%나 하락하며 끔찍한 행보를 이어가고 있습니다. 지난 12개월 동안 주식을 보유한 주주들은 보상을 받는 대신 46%의 주가 하락을 경험하고 있습니다.
주가가 크게 하락했지만, 현재 더케이우전자의 주가매출비율(이하 'P/S')은 0.5배로 국내 전자 업종 평균 P/S가 0.8배 정도인 것과 비교하면 상당히 '중간 수준'이라고 해도 과언이 아닙니다. 그러나 P/S에 대한 합리적인 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.
최근 더케이우전자의 실적은 어땠나요?
예를 들어, 더케이우전자의 수익은 작년에 악화되었으며, 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 미래에 더 넓은 산업에 부합할 수 있을 것으로 생각하기 때문에 P/S가 적당할 수 있다는 것입니다. 회사가 마음에 든다면 적어도 이런 상황이 오기를 바라면서 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
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더크우 일렉트로닉스와 같은 P/S를 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계를 면밀히 추적하고 있을 때입니다.
지난 해 재무를 검토하면서 회사의 매출이 22%까지 하락한 것을 보고 실망했습니다. 이는 3년간의 매출 성장률이 여전히 총 6.7%라는 주목할 만한 수치이기 때문에 장기적인 관점에서 볼 때 좋은 흐름을 이어가던 것에 찬물을 끼얹었습니다. 따라서 주주들은 계속 성장세를 이어가길 바랐겠지만, 중기적인 매출 성장률에 대략적으로 만족할 것입니다.
이는 내년에 12% 성장할 것으로 예상되는 나머지 업계와는 대조적인 것으로, 최근 회사의 중기 연평균 성장률보다 훨씬 높은 수치입니다.
이러한 점을 고려할 때 더케이우전자의 주가수익비율(P/S)이 동종업계와 비슷한 수준이라는 점이 흥미롭습니다. 대부분의 투자자들은 최근 성장률이 상당히 제한적이라는 점을 무시하고 주식 노출에 대한 대가를 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. 최근 매출 추세가 지속되면 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하기는 어려울 것입니다.
투자자에게 더케이우전자의 P/S는 무엇을 의미할까?
더케이우전자의 주가 하락 이후 주가순자산비율(P/S)은 업계 평균 P/S에 근접하고 있습니다. 주가매출비율은 밸류에이션 수단이라기보다는 현재 투자자 심리와 미래 기대감을 가늠하는 데 더 큰 의미가 있다고 생각합니다.
더케이우전자의 최근 3년간 성장률이 업계 전반의 전망치보다 낮기 때문에 평균 P/S가 다소 의외라는 판단을 내렸습니다. 현재로서는 이러한 매출 실적이 오랫동안 긍정적인 센티멘트를 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 P/S에 대해 불편한 심리를 갖고 있습니다. 회사의 중기 실적이 크게 개선되지 않는 한, P/S 비율이 보다 합리적인 수준으로 하락하는 것을 막기 어려울 것입니다.
다른 리스크가 있을 수 있다는 점을 잊지 마세요. 예를 들어, 더케이우전자에 대해 알아두어야 할 3가지 경고 신호 ( 무시할 수 없는 2가지)를 확인했습니다.
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