나무가 주식회사(코스닥:190510)는 양호한 실적을 발표했지만 주가는 크게 움직이지 않았습니다. 우리의 분석에 따르면 투자자들이 유망한 세부 사항을 놓치고 있을 수 있습니다.
나무가의 수익 자세히 살펴보기
기업이 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.
따라서 기업의 발생주의 비율이 음수이면 좋은 것으로 간주되지만, 발생주의 비율이 양수이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 발생률이 양수이면 일정 수준의 비현금성 이익이 발생한다는 의미이므로 문제가 되지 않지만, 발생률이 높으면 현금 흐름이 뒷받침되지 않는다는 의미이므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
2024년 9월까지 12개월 동안 나무가의 발생주의 비율은 -0.15를 기록했습니다. 이는 현금 전환이 매우 우수하며, 작년의 수익이 실제로 잉여현금흐름을 크게 과소평가하고 있음을 의미합니다. 즉, 해당 기간 동안 300억 원의 잉여현금흐름을 창출하여 213억 원의 순이익을 기록했습니다. 나무가의 잉여현금흐름은 작년에 실제로 감소했으며, 이는 생분해되지 않는 풍선처럼 실망스러운 수치입니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 나무가의 대차대조표 분석으로 이동합니다.
나무가의 수익 성과에 대한 우리의 견해
위에서 살펴본 바와 같이 나무가의 이익 대비 잉여현금흐름은 매우 만족스러운 수준입니다. 이러한 관찰을 바탕으로, 저희는 나무가의 법정 이익이 실제로는 수익 잠재력을 과소평가하고 있다고 생각합니다! 게다가 나무가는 작년에 주당순이익을 크게 성장시켰습니다. 이 글의 목표는 법정 이익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하는지 평가하는 것이었지만, 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 투자자가 수익을 고려해야 하는 것처럼 기업의 대차대조표의 강점도 고려하는 것이 중요합니다. 관심이 있으신 분들을 위해 나무가의 대차대조표를 그래픽으로 표현한 자료를 준비했습니다.
이 노트에서는 나무가 수익의 성격을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.