휴먼테크놀로지(코스닥:175140) 부채는 있지만 수입이 없는데 걱정해야 할까?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 휴먼테크놀로지(코스닥:175140)도 부채를 사용합니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.

부채는 왜 위험을 초래할까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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휴먼테크놀로지는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 말 기준 휴먼테크놀로지의 부채는 103억 원으로 1년 전의 3억 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 다른 한편으로는 300억 원의 현금을 보유하고 있어 197억 원의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.

휴먼테크놀로지의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 휴먼테크놀로지는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 217억 원, 그 이후에는 767.5억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면 현금은 300억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 46억 5천만 원이었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 121억 원 더 많습니다.

이러한 흑자는 휴먼테크놀로지가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 휴먼테크놀로지는 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 휴먼테크놀로지가 부채를 갚으려면 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

작년에 휴먼테크놀로지는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 49% 성장한 420억 원을 기록했습니다. 운이 좋으면 수익성 있는 회사로 성장할 수 있을 것입니다.

그렇다면 휴먼 테크놀로지는 얼마나 위험할까요?

통계적으로 보면 돈을 잃는 기업이 돈을 버는 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 휴먼테크놀로지는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 부문에서 적자를 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 120억 원의 마이너스 잉여현금 유출과 160억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 단기적으로는 대차대조표에 197억 원의 자금을 성장에 투자할 수 있게 되었습니다. 휴먼테크놀로지의 매출 성장세가 작년에 두드러졌기 때문에 조만간 흑자 전환이 가능할 것으로 보입니다. 영리를 목적으로 하지 않는 회사는 종종 위험하지만 큰 보상을 제공할 수도 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 모든 회사는 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. 이를 위해 휴먼테크놀로지에서 발견한 3가지 경고 신호 (무시할 수 없는 1가지 포함) 에 대해 알아두어야 합니다.

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