어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 우리는 RN2 Technologies Co.(코스닥:148250)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
RN2 Technologies의 순부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월 RN2 Technologies의 부채는 89.5억 원으로 1년 전 139억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 129억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 39억 9천만 원입니다.
RN2 테크놀로지스의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 RN2 Technologies는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 9.00억 원, 그 이후에는 17.77억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 129억 원의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 41억 3천만 원의 미수금이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 6.3억 원 더 많습니다.
이러한 유동성 과잉은 RN2 테크놀로지스가 부채에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다. 단기 유동성을 충분히 확보하고 있기 때문에 대출 기관에 문제가 없을 것으로 보입니다. 간단히 말해, RN2 Technologies는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미칠 것은 RN2 Technologies의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
12개월 동안 RN2 Technologies는 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 매출은 37% 감소한 150억 원으로 떨어졌습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.
그렇다면 RN2 테크놀로지스는 얼마나 위험할까요?
통계적으로 보면 돈을 잃는 기업이 돈을 버는 기업보다 더 위험합니다. 그리고 작년에 RN2 Technologies는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 그리고 같은 기간 동안 11억 원의 마이너스 잉여 현금 유출과 6억 6천만 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 대차 대조표에 39억 9,000만 원이 남아 있어 조만간 다시 자본을 조달해야 할 것으로 보입니다. 현재로서는 대차 대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여 현금 흐름을 확인할 때까지는 항상 신중해야 합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. RN2 Technologies는 투자 분석에서 두 가지 경고 신호를 보이고 있으며 그 중 하나는 다음과 같은 우려 사항입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.