하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. 다른 많은 회사들과 마찬가지로 RN2 Technologies Co.(코스닥:148250)는 부채를 사용합니다. 하지만 주주들은 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 통제할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 있는 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
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RN2 테크놀로지는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 말 기준 RN2 Technologies의 부채는 85억 2천만 원으로 1년 전의 93억 3천만 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 138억 원의 현금을 보유하고 있어 이를 상쇄할 수 있는 순현금은 523억 원에 달합니다.
알엔투테크놀로지의 대차대조표는 얼마나 탄탄할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 알엔투테크놀로지는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 92억 3천만 원, 그 이후에는 5억 1천 630만 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 138억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 42억 6천만 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 82억 6천만 원 더 많습니다.
이러한 흑자는 RN2 테크놀로지의 대차대조표가 견고하다는 것을 강력하게 시사합니다(부채는 전혀 걱정할 필요가 없습니다). 이러한 관점에서 대출 기관은 블랙벨트 가라테 사범이 사랑하는 사람처럼 안전하다고 느껴야 합니다. 간단히 말해, RN2 Technologies는 순현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 RN2 Technologies의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶으시다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시는 것이 좋습니다.
작년에 RN2 Technologies는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 18% 줄어든 140억 원으로 감소했습니다. 이는 우리가 바라는 바가 아닙니다.
그렇다면 RN2 테크놀로지는 얼마나 위험할까요?
RN2 테크놀로지는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서는 손실을 보았지만, 실제로는 16억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 순현금 상황을 고려하면 단기적으로 주식이 너무 위험하다고 생각하지 않습니다. 작년 한 해 동안의 매출 성장이 평범했기 때문에 투자 기회가 특별히 매력적이지 않다고 생각합니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 RN2 Technologies에 대해 3가지 경고 신호를 확인했습니다 (1가지는 저희와 잘 맞지 않음) .
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 RN2 Technologies 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.