어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 파크시스템즈(코스닥:140860)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 왜 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
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Park Systems의 부채는 얼마입니까?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 말 기준 파크시스템즈의 부채는 216억 원으로 1년 전의 116억 원보다 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 그러나 대차 대조표에 따르면 773억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 556억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
파크시스템즈의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최근 대차 대조표 데이터에 따르면 파크시스템즈는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 563억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 806억 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 773억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 236억 원이 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 365억 원 더 많다고 볼 수 있습니다.
이러한 흑자는 파크시스템즈가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 파크시스템즈가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.
경영진이 작년에 24% 감소한 EBIT의 반복을 막을 수 없다면 부채 부담이 크지 않다는 점이 파크 시스템즈에게 중요해질 수 있습니다. 기업이 수익이 급감하면 대출 기관과의 관계가 악화될 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Park Systems가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
그러나 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없으며, 현금이 필요하다는 점입니다. Park Systems는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 구축(또는 약화)하고 있는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 최근 3년 동안 Park Systems는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 76%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했으며, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 합니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 파크시스템즈는 556억 원의 순현금과 괜찮은 대차대조표를 보유하고 있습니다. 그리고 EBIT의 76%에 달하는 120억 원의 잉여 현금 흐름이 인상적이었습니다. 따라서 우리는 파크시스템즈의 부채 사용에 대해 걱정하지 않습니다. 다른 어떤 지표보다도 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 Park Systems의 주당 순이익 내역에 대한 대화형 그래프를 무료로 확인하실 수 있으니, 이 글을 읽으셨다면 운이 좋으신 것입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.