서플러스글로벌(코스닥:140070)은 실적 부진보다 더 많은 이슈가 있다고 생각합니다.

차분한 시장 반응은 서플러스글로벌(코스닥:140070)의 최근 실적에 서프라이즈가 없었다는 것을 시사합니다. 우리의 분석에 따르면 투자자는 부드러운 이익 수치와 함께 숫자의 다른 근본적인 약점을 알고 있어야합니다.

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SurplusGLOBAL의 수익 확대

높은 재무에서 회사가보고 된 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 후 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생하는 비율을 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

따라서 기업의 발생률이 마이너스이면 좋은 것이고, 발생률이 플러스이면 나쁜 것으로 간주합니다. 발생률이 0보다 높다고 해서 크게 걱정할 필요는 없지만, 발생률이 상대적으로 높은 기업은 주목할 필요가 있다고 생각합니다. 2014년 레웰렌과 레수텍의 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

서플러스글로벌의 올해부터 2024년 9월까지의 발생률은 0.28입니다. 따라서 잉여현금흐름이 법정 이익에 훨씬 못 미친다는 것을 추론할 수 있으며, 이는 후자에 많은 비중을 두기 전에 다시 한 번 생각해 볼 필요가 있음을 시사합니다. 지난 12개월 동안에는 위에서 언급한 319억 원의 이익에도 불구하고 800억 원의 잉여현금흐름이 유출되어 실제로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 하지만 1년 전에는 잉여현금흐름이 89억 원이었기 때문에 서플러스글로벌은 적어도 과거에는 플러스 잉여현금흐름을 창출할 수 있었습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 서플러스글로벌의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

서플러스글로벌의 수익 성과에 대한 우리의 견해

서플러스글로벌은 작년에 수익의 상당 부분을 잉여현금흐름으로 전환하지 못했는데, 이는 일부 투자자에게는 다소 부적절하다고 생각할 수 있습니다. 따라서 서플러스글로벌의 실제 기본 수익력은 실제로 법정 이익보다 적을 가능성이 있습니다. 안타깝게도 지난 12개월 동안 주당순이익은 하락했습니다. 결국, 회사를 제대로 이해하려면 위의 요소들만 고려하는 것이 아니라 그 이상을 고려하는 것이 중요합니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현재 서플러스글로벌이 직면한 리스크를 고려하는 것도 그에 못지않게 중요합니다. 우리의 분석에 따르면 SurplusGLOBAL에 대한 4 가지 경고 신호 (2 개는 무시할 수 없습니다!)가 있으며 투자하기 전에이를 살펴볼 것을 강력히 권장합니다.

오늘은 서플러스글로벌의 수익의 특성을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자 지분이 많은 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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