워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 넥스트아이(NextEye Co., Ltd.(코스닥:137940)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격에 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
넥스트아이의 순부채는 얼마인가요?
아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 6월 넥스트아이의 부채는 174억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 425억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 250억 원입니다.
넥스트아이의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 넥스트아이의 12개월 이내 만기 부채가 497억 원, 그 이후 만기 부채가 12억 4천만 원이라는 것을 알 수 있습니다. 반면에 425억 원의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 261억 원의 미수금이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 58억 4,000만 원 더 많습니다.
넥스트아이의 시가총액이 361억 원이라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 보기는 어렵습니다. 그러나 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 넥스트아이는 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지될지는 넥스트아이의 수익에 달려 있습니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
12개월 동안 넥스트아이의 매출은 470억 원으로, 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 100%의 수익률을 기록했습니다. 따라서 주주들이 성장에 환호하고 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다.
그렇다면 넥스트아이의 위험성은 어느 정도일까요?
통계적으로 보면 손해를 보는 기업은 돈을 버는 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 넥스트아이의 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)은 적자를 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 잉여 현금 유출이 36억 원으로 마이너스를 기록했고 회계상 손실도 150억 원에 달했습니다. 하지만 한 가지 다행인 것은 대차대조표상의 잉여현금흐름이 250억 원이라는 점입니다. 이는 2년 이상 현재 수준의 지출을 유지할 수 있다는 의미입니다. 주주들에게 좋은 소식은 넥스트아이의 매출 성장세가 눈부시므로 향후 몇 년간 잉여현금흐름을 늘릴 수 있는 가능성이 매우 높다는 점입니다. 수익성이 없는 기업은 위험할 수 있지만, 수익이 나지 않는 시기에는 빠르게 성장할 수도 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 예를 들어, 넥스트아이에 투자하기 전에 알아두어야 할 3가지 경고 신호 (1가지는 잠재적으로 심각할 수 있습니다!)를 발견했습니다.
모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.