전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 로보티즈도 마찬가지입니다 .(코스닥:108490)도 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
로보티즈의 부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월 로보티즈의 부채는 27.5억 원으로 1년 전 95.6억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 378억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 350억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
로보티즈의 부채 현황 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 로보티즈는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 71.9억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 388.1억 원입니다. 반면 현금은 378억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 18억 4천만 원이었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 321억 원 더 많은 셈입니다.
이러한 단기 유동성은 로보티즈의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 로보티즈는 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 로보티즈가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
작년에 로보티즈는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 18% 성장한 320억 원을 달성했습니다. 우리는 일반적으로 수익성이 없는 회사에서 더 빠른 성장을 보는 것을 좋아하지만, 각자의 사정이 있습니다.
그렇다면 로보티즈는 얼마나 위험할까요?
일반적으로 손실을 내는 회사가 수익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 작년에 로보티즈는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 그리고 같은 기간 동안 20억 원의 마이너스 잉여 현금 유출과 50억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 한 가지 다행인 것은 대차대조표에 350억 원이 남아 있다는 점입니다. 즉, 2년 이상 현재 수준의 지출을 유지할 수 있다는 뜻입니다. 재무제표상 유동성이 충분해 보이지만, 기업이 정기적으로 잉여현금흐름을 창출하지 못하면 부채는 항상 우리를 불안하게 만듭니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 ROBOTIS 에서 발견한 경고 신호 1가지를 알아두어야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.