데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 하이소닉도 마찬가지입니다.(코스닥:106080)는 부채를 사용합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 보다 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
하이소닉의 부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 말 기준 하이소닉의 부채는 109억 원으로 1년 전 1억 6,800만 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 현금도 50억 3천만 원을 보유하고 있었기 때문에 순부채는 58억 6천만 원입니다.
하이소닉의 대차 대조표는 얼마나 탄탄할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 하이소닉은 1년 이내에 246억 원의 부채가 만기되고 그 이후에는 9억 4,980만 원의 부채가 만기됩니다. 반면 현금은 503억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 107억 원입니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 98억 5천만 원 더 많았습니다.
물론 하이소닉의 시가총액은 721억 원이므로 이러한 부채는 감당할 수 있는 수준일 것입니다. 그럼에도 불구하고 하이소닉의 대차대조표가 더 나빠지지 않도록 지속적으로 모니터링해야 한다는 점은 분명합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 하이소닉의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 하이소닉은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했고, 실제로 매출은 33% 줄어든 70억 원으로 감소했습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.
주의해야 할 점
하이소닉의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 실제로 EBIT 수준에서 62억 원의 손실을 기록했습니다. 이 수치와 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때, 이 회사가 부채를 가지고 있다는 것은 현명하지 않은 것처럼 보입니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 140억 원의 마이너스 잉여현금흐름을 기록했다는 점도 주의해야 할 이유 중 하나입니다. 한마디로 매우 위험한 주식입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 하이소닉에 대해 알아두어야 할 4가지 경고 신호 (1개는 약간 불쾌한 신호)를 확인했습니다.
모든 것을 고려했을 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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