전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우리는 Posbank Co.(코스닥:105760)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관이 무리한 가격으로 자본을 조달하도록 강요하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
포스뱅크의 부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 말 기준 포스뱅크의 부채는 6.90억 원으로 1년 동안 165억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 다른 한편으로는 359억 원의 현금을 보유하고 있어 290억 원의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.
포스뱅크의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 포스뱅크는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채 122억 원과 12개월 이후에 만기가 도래하는 부채 17.5억 원을 보유하고 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 359억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 473억 원 상당의 미수금이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 267억 원 더 많습니다.
이러한 초과 유동성은 포스뱅크의 대차대조표가 포트녹스만큼이나 견고하다는 것을 보여줍니다. 이러한 관점에서 볼 때 대출자는 가라테 블랙벨트 사범이 사랑하는 사람처럼 안전하다고 느껴야 합니다. 간단히 말해, 포스뱅크가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 포스뱅크가 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 확실한 출발점입니다. 그러나 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. PosbankLtd는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
12개월 동안 포스뱅크는 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 수익은 18% 감소한 670억 원으로 떨어졌습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.
그렇다면 포스뱅크는 얼마나 위험할까요?
지난 12개월 동안 포스뱅크는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었지만, 법정 이익은 9억 8,500만 원에 달했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 현금을 고려하면 단기적으로는 그다지 위험하지 않다고 생각합니다. 매출 성장이 부진한 점을 감안할 때 EBIT가 플러스가 되면 주식을 더 편안하게 느낄 수 있을 것입니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 모든 기업은 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. PosbankLtd는 투자 분석에서 2 가지 경고 신호를 보이고 있습니다 .
결국 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 회사의 특별 목록에 액세스 할 수 있습니다 (모두 수익 성장 기록이 있음). 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 PosbankLtd 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.