수익 문제는 PosbankLtd (코스닥 :105760) 주주들에게 더 큰 문제를 알릴 수 있습니다.

투자자들은 최근 발표된 포스뱅크(코스닥:105760 )의 실적 발표에 실망했습니다. 좀 더 자세히 살펴본 결과 법정 이익 외에도 우려해야 할 몇 가지 이유가 더 있다고 생각합니다.

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포스뱅크의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기

많은 투자자들이 현금 흐름의 발생 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 보여주는 유용한 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.

결과적으로 발생주의 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 발생주의 비율이 0을 넘는 것은 큰 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 상대적으로 높은 경우에는 주목할 필요가 있다고 생각합니다. 2014년 레웰렌과 레수텍의 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

2024년 12월까지 12개월 동안 PosbankLtd는 0.24의 발생률을 기록했습니다. 따라서 잉여 현금 흐름이 법정 이익에 훨씬 미치지 못한다는 것을 추론할 수 있습니다. 지난 12개월 동안 포스뱅크는 위에서 언급한 540억 원의 이익에도 불구하고 51억 원의 잉여현금흐름이 유출되어 실제로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 포스뱅크는 1년 전에는 28억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했으니 적어도 과거에는 그랬다는 점은 주목할 필요가 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 포스뱅크의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

포스뱅크의 수익 성과에 대한 우리의 견해

포스뱅크는 작년에 이익의 상당 부분을 잉여 현금 흐름으로 전환하지 않았는데, 이는 일부 투자자에게는 다소 부적절하다고 생각할 수 있습니다. 따라서 PosbankLtd의 실제 기본 수익력은 실제로 법정 이익보다 적을 가능성이 있습니다. 더 나쁜 소식은 작년에 주당 순이익이 감소했다는 것입니다. 이 글의 목표는 법정 이익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하는지 평가하는 것이었지만, 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 이를 염두에 두고 위험을 철저히 이해하지 않는다면 주식 투자를 고려하지 않는 것이 좋습니다. 당사의 분석 결과 PosbankLtd에 대한 두 가지 경고 신호 (1 개는 우려 사항!)가 있으며 투자하기 전에이를 살펴볼 것을 강력히 권장합니다.

이 노트에서는 포스뱅크의 수익의 성격을 밝히는 한 가지 요소만을 살펴봤습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법은 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음 또는 내부자 소유가 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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