투자자들은 에코 볼트 (코스닥 :097780) 수익에 너무 편안해서는 안됩니다.

에코볼트(코스닥:097780)의 주가는 호실적 발표에도 불구하고 부진했다. 우리의 분석은 시장이 주목하고 있다고 생각하는 몇 가지 우려스러운 요소를 발견했습니다.

에코볼트에 대한 최신 분석 보기

Eco VoltLtd의 수익 확대

금융 전문가라면 이미 알고 있듯이 현금 흐름에서 발생하는 발생 비율은 회사의 잉여 현금 흐름 (FCF)이 수익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 이익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비 FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률을 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생률은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.

2024년 9월까지 에코볼트 주식회사는 0.22의 발생률을 기록했습니다. 따라서 이 회사의 잉여현금흐름이 법정 이익보다 현저히 낮다는 것을 알 수 있으며, 이는 결코 좋은 일이 아닙니다. 195억 원의 이익을 보고했지만, 잉여현금흐름을 살펴보면 실제로는 작년에 230억 원을 소진한 것으로 나타났습니다. 또한 에코볼트의 잉여현금흐름이 작년에도 마이너스였다는 점을 감안하면 주주들이 230억 원이 유출된 것에 대해 불안해하는 것을 이해할 수 있습니다. 하지만 이것이 이야기의 끝이 아닙니다. 비정상적인 항목이 법정 이익(따라서 발생률)에 미치는 영향도 고려해야 하며, 회사가 신주를 발행하는 데 따른 파급 효과도 주목해야 합니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 Eco VoltLtd의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

주당 수익률의 잠재력을 이해하려면 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 고려하는 것이 중요합니다. 실제로 지난 12개월 동안 신주 발행을 통해 발행 주식 수가 8.0% 증가했습니다. 그 결과 순이익이 더 많은 수의 주식에 분배되었습니다. 주당순이익과 같은 주당 메트릭은 실제 주주가 회사의 이익으로부터 얼마나 많은 혜택을 받고 있는지 이해하는 데 도움이 되며, 순이익 수준은 회사의 절대적인 규모를 더 잘 파악할 수 있게 해줍니다. 여기를 클릭하면 Eco VoltLtd의 EPS 차트를 볼 수 있습니다.

에코 볼트 주식의 희석이 주당 순이익(EPS)에 미치는 영향 살펴보기

Eco VoltLtd는 3년 전에 손실을 보고 있었습니다. 그리고 지난 12개월만 놓고 보더라도 1년 전에도 적자를 냈기 때문에 의미 있는 성장률을 기록하지 못했습니다. 우리가 아는 것은 지난 12개월 동안 이익을 본 것은 좋지만, 회사가 주식을 발행할 필요가 없었다면 주당 이익이 더 좋았을 것이라는 점입니다. 따라서 희석이 주주 수익에 영향을 미친다는 것을 분명히 알 수 있습니다.

에코볼트의 주당순이익이 시간이 지남에 따라 증가할 수 있다면 주가가 같은 방향으로 움직일 가능성이 크게 높아집니다. 그러나 주당 순이익이 제자리걸음을 하거나 심지어 하락하는 동안 이익이 증가한다면 주주들은 별다른 혜택을 보지 못할 수도 있습니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정할 때 장기적으로는 순이익보다 주당순이익이 더 중요하다고 말할 수 있습니다.

비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

안타깝게도 (단기적으로) 에코볼트는 22억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 이익이 감소했습니다. 이것이 비현금성 비용이었다면 현금 흐름이 견조하게 유지되었다면 발생률이 더 좋아졌을 것이므로 고무적이지 않은 발생률과 함께 보는 것은 좋지 않습니다. 비정상적인 항목이 회사 수익에 손해를 끼치는 것은 결코 좋은 일이 아니지만, 긍정적인 측면에서는 조만간 상황이 개선될 수도 있습니다. 전 세계 대다수의 상장 기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 이러한 항목이 비정상적인 것으로 간주된다는 점을 감안하면 이는 놀라운 일이 아닙니다. 따라서 이러한 비정상적인 비용이 다시 발생하지 않는다고 가정하면, 다른 모든 것이 동일하다면 내년에는 에코볼트가 더 높은 수익을 낼 것으로 예상할 수 있습니다.

Eco VoltLtd의 수익 성과에 대한 우리의 견해

요약하면, Eco VoltLtd의 비정상적인 항목은 법정 수익이 일시적으로 감소했음을 시사하며, 발생 비율은 이익 대비 잉여 현금 흐름이 부족함을 나타냅니다. 또한 희석으로 인해 주주가 보유한 회사 지분이 줄어들었다는 의미이기도 합니다. 앞서 언급한 모든 사항을 고려하면 에코 볼트 주식회사의 이익은 지속 가능한 수익성 수준에 대한 넉넉한 인상을 줄 수 있다고 생각합니다. Eco VoltLtd에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 직면하고 있는 리스크도 살펴볼 수 있습니다. 이를 돕기 위해 Eco VoltLtd의 주식을 구매하기 전에 알아야 할 3 가지 경고 신호 (1 개는 우리를 약간 불편하게 만듭니다!)를 발견했습니다.

저희는 에코 볼트 주식회사의 실적을 실제보다 좋게 보이게 할 수 있는 특정 요인에 초점을 맞춰 조사했습니다. 그리고 그 근거로 저희는 다소 회의적입니다. 그러나 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법은 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 회사의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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