견조한 이익 수치만으로는 한라IMS(코스닥:092460)의 주주들을 만족시키기에 충분하지 않은 것 같습니다. 저희 분석에서 발견한 몇 가지 근본적인 세부 사항에 대해 우려하고 있는 것으로 보입니다.
한라 IMS의 수익 자세히 살펴보기
많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 측정하는 유용한 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.
즉, 잉여현금흐름비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 신호입니다. 양수 발생률이 일정 수준의 비현금 이익을 나타내는 것은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않는다는 것을 나타내므로 나쁜 것임에 틀림없습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
2023년 12월까지 12개월 동안 한라IMS는 0.57의 발생률을 기록했습니다. 이는 이익에 상응하는 잉여현금흐름을 창출하지 못했다는 의미입니다. 일반적으로 이는 향후 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 즉, 이 기간 동안 16억 원의 잉여현금흐름을 창출하여 717억 원의 이익에 훨씬 못 미쳤습니다. 지난 12개월 동안 감소세를 보였던 잉여현금흐름이 내년에는 반등하길 바라는 한라 IMS 주주들의 기대는 클 것입니다. 하지만 이 이야기에는 더 많은 것이 있습니다. 발생 비율은 비정상적인 항목이 법정 이익에 미치는 영향을 부분적으로나마 반영하고 있습니다.
따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
비정상적인 항목은 수익에 어떤 영향을 미치나요?
작년 한 해 동안 이례적인 항목으로 인해 840억 원의 이익이 증가했다는 사실은 적립률이 저조한 이유를 어느 정도 설명할 수 있습니다. 일반적으로 이익이 높을수록 낙관적이라는 점을 부인할 수는 없지만, 이익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 수천 개의 상장기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 특이한 항목으로 인한 이익 증가가 다음 해에 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. '이례적'이라고 표현되는 이러한 실적 상승을 감안하면 예상할 수 있는 결과입니다. 한라 아이엠에스는 2023년 12월까지 이익 대비 비정상적인 항목의 기여도가 상당히 높았습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 훨씬 더 크게 증가했다고 추측할 수 있습니다.
한라 IMS의 이익 성과에 대한 우리의 견해
한라IMS의 이익 발생률은 약했지만, 비정상적인 항목으로 인해 이익이 증가했습니다. 위에서 언급한 요인들을 종합해 볼 때, 한라IMS의 기저 수익력은 법정 이익 수치로만 보면 생각보다 좋지 않다는 인상을 강하게 받습니다. 따라서 리스크를 충분히 이해하지 않는다면 투자를 고려하지 않는 것이 좋습니다. 한라 아이 엠에스는 투자 분석에서 4 가지 경고 신호를 보이고 있으며 그중 2 개는 무시해서는 안됩니다...
한라 IMS에 대한 우리의 분석은 실적을 실제보다 좋게 보이게 할 수 있는 특정 요인에 초점을 맞췄습니다. 그리고 그 근거로 우리는 다소 회의적입니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 발견할 수 있는 것은 언제나 더 많습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Hanla IMS 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.