한라 아이엠에스 (코스닥 :092460)는 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 한라IMS(주)( 코스닥:092440)가 부채가 없다는 점입니다.(코스닥:092460)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

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부채가 위험을 가져오는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자의에 따라 존재하게 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

한라 아이엠에스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 한라 IMS의 부채는 2024년 12월 기준 111억 원으로 1년 전 243억 원보다 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 731억 원의 현금을 보유하고 있어 620억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

한라IMS의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 한라IMS는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 296억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 693억 원에 달합니다. 반면에 현금 731억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 161억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 527억 원 더 많습니다.

이처럼 풍부한 유동성은 한라IMS의 대차대조표가 거대한 세쿼이아 나무처럼 튼튼하다는 것을 의미합니다. 이 점을 염두에 두면 한라IMS의 대차대조표가 어떤 역경에도 견딜 수 있는 능력을 갖추고 있다고 생각할 수 있습니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 많다는 것은 한라IMS가 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조라고 할 수 있습니다.

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더 좋은 점은 한라 IMS가 작년에 상각전영업이익(EBIT)을 198% 성장시켰다는 점입니다. 이 덕분에 앞으로 부채 상환이 더욱 쉬워질 것입니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 한라IMS는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.

마지막으로, 기업이 부채를 상환하려면 잉여현금흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 한라 아이엠에스는 대차대조표상 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 모두 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미로운 일입니다. 지난 3년 동안 한라 IMS의 잉여현금흐름은 전체적으로 상당히 마이너스를 기록했습니다. 투자자들은 조만간 이러한 상황이 반전될 것으로 기대하고 있지만, 이는 분명 부채 사용이 더 위험하다는 것을 의미합니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 입장에는 공감하지만, 한라IMS의 순현금이 620억 원에 달하고 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 그리고 지난해 전년 대비 198% 성장한 상각전영업이익(EBIT)의 모습도 마음에 듭니다. 그렇다면 한라IMS의 부채는 리스크일까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 리스크가 존재할 수 있습니다. 한라IMS는 3가지 경고 신호 (적어도 1가지 이상은 우리를 조금 불편하게 함 ) 를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

그럼에도 불구하고 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장주 목록을 확인해 보세요.

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