하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 위험이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 위험'이라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우리는 동아엘텍 (주)(코스닥:088110)에 주목한다.(코스닥:088130)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
동아엘텍은 얼마나 많은 부채를 보유하고 있나요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 2023년 9월 기준 동아엘텍의 부채는 1년 동안 152억 원이 증가한 365억 원으로 나타났습니다. 하지만 현금도 353억 원을 보유하고 있어 순부채는 11.9억 원입니다.
동아엘텍의 대차대조표는 얼마나 건전할까?
최근 보고된 대차대조표에 따르면 동아엘텍은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 933억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 428억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 현금 353억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 452억 원 상당의 매출채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 171억 원 더 많습니다.
동아엘텍의 기업가치가 747억 원에 달하기 때문에 필요하면 자본을 조달해 재무제표를 보강할 수 있기 때문에 이러한 적자는 그리 나쁘지 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 동아엘텍이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있을지는 무엇보다도 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶으시다면 애널리스트들의 이익 전망에 대한 이 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
12개월 동안 동아엘텍은 EBIT 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 19% 감소한 1,680억 원으로 떨어졌습니다. 우리는 성장세를 보고 싶습니다.
Caveat Emptor
동아엘텍의 매출 감소는 젖은 이불만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세전이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 실제로 EBIT 수준에서 15억 원의 손실을 기록했습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때, 부채가 있다는 것은 현명하지 않은 것으로 보입니다. 따라서 재무상태표가 약간 긴장된 상태이지만 회복할 수 없는 수준은 아니라고 생각합니다. 긍정적인 측면은 12개월 후행 EBIT가 잉여현금흐름 130억 원과 이익 55억 원보다 더 나쁘다는 점입니다. 따라서 아직 정상 궤도에 오를 가능성이 있다고 주장할 수도 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 예를 들어, 동아엘텍에 투자하기 전에 알아두어야 할 4가지 경고 신호를 발견했습니다(이 중 2가지는 매우 중요합니다!).
부채 부담 없이 수익을 늘릴 수 있는 기업에 투자하고 싶다면 대차대조표에 순현금이 있는 성장하는 기업 목록을 무료로 확인하세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Dong A Eltek 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 내용을 담고 있습니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.