데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우리는 성우전자 ( 주)( 코스닥:081510)의 사례를 주목합니다.(코스닥:081580)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 위험할까?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 사업을 통제할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하여 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
성우전자의 부채는 무엇인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 성우전자의 부채는 2024년 9월 209억 원으로 1년 전 270억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 245억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 36억 6천만 원입니다.
성우전자의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 성우전자는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 397억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 688억 원임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 245억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 232억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 11억 1천만 원 더 많습니다.
이러한 흑자는 성우전자가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 성우전자는 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채가 많지 않다고 할 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표를 보는 것은 당연한 일입니다. 하지만 향후 대차 대조표가 어떻게 유지될지는 성우전자의 수익에 달려 있습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 성우전자는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했고, 실제로 매출은 9.3% 줄어든 1,390억 원을 기록했습니다. 우리는 성장세를 보고 싶습니다.
그렇다면 성우전자는 얼마나 위험할까요?
일반적으로 적자를 내는 기업이 이익을 내는 기업보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 실제로 작년에 성우전자는 이자 및 세전이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 그리고 같은 기간 동안 88억 원의 마이너스 잉여현금 유출과 33억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 이는 회사가 다소 위험해 보이기는 하지만, 순현금이 36억 6천만 원이라는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이는 현재 금리 수준에서 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 의미입니다. 대차 대조표가 충분히 유동적으로 보이지만, 기업이 정기적으로 잉여 현금 흐름을 창출하지 못하면 부채는 항상 우리를 약간 긴장하게 만듭니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 리스크가 존재할 수 있습니다. 성우전자의 투자 분석에 경고 신호가 하나 있다는 것을 알아두세요...에 대해 알아야 합니다.
그 후에도 견고한 대차 대조표를 가진 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하십시오.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.